债券研究-慧博投研资讯

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国金证券-债市微观结构跟踪：交易情绪高位回升-260712

　　本期微观交易温度计读数上升至68% 　　利差和机构行为类指标热度下降相对较多，市场、政策利差分位值分别下降3、5个百分点，配置盘力度、基金-中小行买入量分位值分别下降27、29...[详细]

2026-07-12 分享者：Ice****ng 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：8 页

国信证券-公募REITs周报（第74期）：九部门发文支持零售主体发行REITs-260712

　　核心观点　　主要结论：本周中证REITs指数跌0.9%，产业园、仓储物流、能源、生态环保、水利、交通收涨，其他类型REITs均收跌。从主要指数周涨跌幅对比来看，中证全债>中证...[详细]

2026-07-12 分享者：jar****ee 作者：戴丹苗，赵婧评级：页数：12 页

国信证券-投资策略·固定收益2026年第六期：债海观潮，大势研判，债市风险和机遇共存-260712

　　摘要　　行情回顾：6月债券收益率走势分化；利率债方面，短期限利率债收益率下行；信用债方面，短期限信用利差走阔；违约方面，6月违约金额下降；　　海外基本面：美国新增就业下滑；...[详细]

2026-07-12 分享者：xi***i 作者：赵婧，季家辉，李智能评级：页数：50 页

国金证券-固定收益策略报告：分化的“跷跷板”-260712

　　科技股高位波动。　　本周利率仍未脱离此前震荡区间，通胀、政策预期和权益波动加剧三条线索均对市场形成一定扰动，但均未演化为足够清晰的单边驱动逻辑。权益方面，近期科技板块高位震荡...[详细]

2026-07-12 分享者：tia****en 作者：尹睿哲，刘冬，魏雪评级：页数：16 页

财通证券-期货｜TL上涨趋势延续-260712

　　核心观点　　国债期货周度技术分析——TL或仍有高点　　TL2609波段高低点不断收敛，呈现倾斜三角型特征，短线或处在第5浪中，TL可能仍有高点，短线逢调整可以积极应对。本周...[详细]

2026-07-12 分享者：hgp****03 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：8 页

财通证券-信用|跨季表现一般，还有哪些机会？-260712

　　短期来看，虽然扰动因素增多，但我们对信用债整体仍有信心，核心影响因素一是我们预计短期利率行情偏友好，宏观数据可能驱动债市利率再度下行；二是7月理财规模增长仍可期待，不过节奏可能...[详细]

2026-07-12 分享者：yux****ng 作者：孙彬彬，隋修平，涂靖靖评级：页数：19 页

国金证券-品种久期跟踪：普信与二永的久期分歧-260712

　　普信债久期继续拉长　　城投债、产业债久期继续拉长。截至7月10日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.36年、2.76年。商业银行债中，二级资本债、银行永续债、一般商金债加权...[详细]

2026-07-12 分享者：guiy******010 作者：尹睿哲，李豫泽，胡依林评级：页数：7 页

财通证券-转债新券换手率衰减曲线和相关度特征-260712

　　核心观点　　近期新券上市首周换手率已达峰，炒作强度与分化同步加剧。近期新券上市数量较多，2026年6月上市新券首周换手率为近2年峰值；2026年新券首周换手率离散度显著扩大，...[详细]

2026-07-12 分享者：ms***a 作者：孙彬彬，隋修平，郑惠文评级：页数：14 页

国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪-260712

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2026-07-12 分享者：zhan******guo 作者：吴越，赵婧评级：页数：4 页

财通证券-利率|模型提示调整，主观如何应对？-260712

　　我们的利率量化模型在7月初正式提示调整，怎么看？首先模型在换券时容易不准，其次是模型只有胜率、没有赔率、没有时间维度，对于投资者而言，还需要考虑票息的时间价值。综合来看，我们认...[详细]

2026-07-12 分享者：vane******ang 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：12 页

国信证券-超长债周报：央行买断式逆回购转为净投放，超长债回暖-260712

　　核心观点　　超长债复盘：上周债市回暖。上周央行净投放2000亿3个月买断式回购，结束了连续3个月的缩量回笼节奏，资金面转为偏松。同时公布的6月通胀数据小幅回落，PPI环比转负...[详细]

2026-07-12 分享者：kd***8 作者：赵婧，季家辉评级：页数：14 页

华福证券-流动性与机构行为周度跟踪：低超储率下，税期万亿走款及6000亿+缴款扰动几何？-260712

　　投资要点：　　货币市场：本周央行OMO合计净回笼6165亿，3M买断式回购超量续作2000亿。尽管3M买断式回购超量续作，且政府债净缴款规模偏低、资金面外生扰动有限，资金整体...[详细]

2026-07-12 分享者：vm1****80 作者：李一爽，郭昌辽评级：页数：18 页

东方证券-可转债市场周观察：小盘股带动转债反弹，再融资间隔调整-260711

　　研究结论　　本周权益市场迎来反弹且市场风格出现明显切换，小微盘板块显著回升，带动转债市场整体上行，前期超跌的转债品种普遍迎来估值修复。经过本周反弹，百元平价转股溢价率已修复至...[详细]

2026-07-12 分享者：skya******oud 作者：齐晟，杜林评级：页数：10 页

国信证券-转债市场周报：转债抗跌，条款再起波澜-260712

　　上周市场焦点（7月6日-7月10日）　　股市方面，上周A股整体呈现高位震荡调整、科技主线大开大合的走势，沪深两市成交额多维持在2.5-3.4万亿元区间。全周看，沪指跌约1.1...[详细]

2026-07-12 分享者：xy***a 作者：吴越，赵婧评级：页数：15 页

国金证券-基本面高频跟踪：债市温度计-260711

　　概览一（温度计）　　　本周（7月5日至7月11日），国金证券固收基本面监测体系中,共有45个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债...[详细]

2026-07-12 分享者：vm1****12 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：7 页

财通证券-海外|大类资产进一步分化-260712

　　本周市场风险偏好整体仍有支撑，但大类资产间、权益资产内部的分化更加明显。具体来看，商品油强金弱，原油反弹带动布美价差走阔，贵金属全线回调，金银比回升，工业金属小幅上行；全球股市...[详细]

2026-07-12 分享者：liu****qi 作者：孙彬彬，隋修平，王宸评级：页数：14 页

东吴证券-固收周报：转债建议立足均衡，关注催化-260712

　　本周（7.6-7.10）市场主线从前期“AI风险偏好修复”切换至“地缘冲击—油价—通胀—利率”的再定价，但科技成长仍对美股形成支撑。A股全周呈现明显波动放大和高弹性板块快速轮动...[详细]

2026-07-12 分享者：空**阁作者：李勇，陈伯铭评级：页数：15 页

华鑫证券-固定收益周报：风险偏好下降——资产配置周报-260712

　　投资要点　　对于整个7月，我们预计实体部门负债增速大概率不低于前值，资金面大概率边际松弛，合并来看，宏观流动性有所扩张，我们建议投资者重点关注权益资产。以往的经验显示，宏观流...[详细]

2026-07-12 分享者：sd***i 作者：罗云峰评级：页数：8 页

国金证券-4张表看信用债涨跌-260711

　　摘要　　折价幅度靠前50只AA城投债（主体评级）中，“21阳山债”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“21阳山债”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50只个...[详细]

2026-07-12 分享者：1832******788 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：9 页

华福证券-信用利差周度跟踪：信用债收益率窄幅波动，中短端利差略有回落-260711

　　投资要点：　　信用债收益率窄幅波动，中短端信用利差小幅压缩。本周利率窄幅波动，曲线略微趋平，1Y和3Y期国开债收益率上行1BP，7Y和10Y期下行1BP，5Y期持平。信用债收...[详细]

2026-07-11 分享者：d**j 作者：李一爽，朱金保评级：页数：10 页

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