债券研究-慧博投研资讯

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国金证券-票息资产热度图谱：绝对收益低位分布-250715

　　截至2025年7月14日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.4%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州区...[详细]

2025-07-15 分享者：bait******iao 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

中邮证券-流动性打分周报：中低评级产业债流动性上升-250715

　　核心解读　　本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。　　城投债方面，分区域看，江苏、山东高等级流动性债项有所增加，天津、重庆整体维持，...[详细]

2025-07-15 分享者：kin****68 作者：梁伟超评级：页数：17 页

华安证券-6月中国金融数据点评：M1为何大幅跳升？对后市影响如何？-250715

　　数据观察：6月金融数据有何特点？　　6月社融、信贷均呈现季节性回升，增长幅度显著。6月社融存量规模新增4.2万亿，同比多增0.91万亿元。人民币贷款新增2.24万亿元，同比多...[详细]

2025-07-15 分享者：baom******ong 作者：颜子琦，洪子彦评级：页数：9 页

大公国际-宏观经济和债券市场一周观点：本周信用债发行287只，发行规模2837亿元，发行数量、规模环比均回落-250706

　　宏观动态　　经济运行：综合PMI持续向好，制造业修复与服务业复苏形成合力。　　资金面：6月30日-7月4日，央行公开市场操作大幅缩量，开展7天期逆回购操作6,522亿元，逆...[详细]

2025-07-15 分享者：peih******ang 作者：评级：页数：7 页

开源证券-固收专题：中国出口依赖度高的表象与实质-250715

　　2025年一季度，中国GDP累计同比贡献率：货物和服务净出口达到38.9%，似乎反映出中国GDP对于出口的高度依赖。但我们认为，这一逻辑或并不正确。　　中国2023年出口额/...[详细]

2025-07-15 分享者：al***鱼作者：陈曦，刘伟评级：页数：3 页

华安证券-债市情绪面周报（7月第2周）：继续看好债市的理由有哪些？-250714

　　主要观点：　　利空因素扰动，继续看好债市，还有哪些理由？　　近期债券市场的扰动因素有所增加。股债跷跷板与宏观叙事扰动债市行情，二季度数据处于披露窗口期，7月中旬迎来资金面的...[详细]

2025-07-15 分享者：楼**潮作者：颜子琦，洪子彦评级：页数：13 页

天风证券-固收点评：6月社融的“成色”几何？-250715

　　6月社融信贷整体较为超预期。社融存量同比增速回升0.2pct至8.9%，信贷数据出现明显改善，成为社融的主要支撑项之一。　　一方面，企业短贷、居民短贷的改善反映了在外部关税博...[详细]

2025-07-15 分享者：sma****07 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：6 页

金元证券-周度概览：政策预期边际改变，通胀预期与风险偏好共振-250714

　　本周债市在“反内卷”、城市更新等政策预期及股票市场向好带动下，长端债券下跌。央行公开市场由净回笼转为净投放，但R001重回1.4%上方，资金利率上升推动短端债券收益率上升。整体...[详细]

2025-07-15 分享者：hjw****14 作者：贾晓庆评级：页数：16 页

华鑫证券-固定收益点评报告：社融普遍改善，信贷增速企稳 —固-250714

　　事件　　2025年7月14日，央行公布了2025年6月金融数据。　　投资要点　　▌社融普遍改善，信贷增速企稳　　6月金融数据公布，社融和信贷均较上年同期多增，社融存量增...[详细]

2025-07-15 分享者：HU***E 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：7 页

国金证券-6月金融数据点评：社融增速还有多少向上空间？-250714

　　社融存量增速继续上行，政府债券依然是主要贡献项　　6月新增社融4.2万亿，同比多增9008亿。社融同比多增幅度较大的原因之一在于去年同期基数较低为3.3万亿，是2020年以来...[详细]

2025-07-15 分享者：sha****qu 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：7 页

国金证券-7月14日信用债异常成交跟踪-250714

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“21万经债”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25芦淞01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24湖北银行永续债0...[详细]

2025-07-15 分享者：davi******dht 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

财通证券-信用 | 2025 年评级有何变动？-250714

　　核心观点　　截至2025年7月12日，2025年信用主体共计调高评级63次，调低评级56次，其中，剔除转债主体后，分别调高评级63次、调低评级7次，为上一年度同期的123.5...[详细]

2025-07-14 分享者：笨**西作者：孙彬彬，孟万林，刘金金评级：页数：15 页

中邮证券-信用周报：调整后信用如何布局？-250714

　　调整后信用如何布局？　　七月第二周，债市进入盘整阶段，信用债跌幅小于利率。上周利空因素较多且占据主导，“股债跷跷板”效应持续发力，权益走强而利率走弱，此外农商行监管趋严，棚改...[详细]

2025-07-14 分享者：ni***y 作者：梁伟超，李书开评级：页数：11 页

东方金诚-国有险企长周期考核机制落地；资金面略有收敛，债市整体偏弱震荡-250714

　　【内容摘要】7月11日，资金面均衡中略有收敛；债市整体偏弱震荡；转债市场主要指数涨跌不一，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。...[详细]

2025-07-14 分享者：jjg****23 作者：评级：页数：7 页

东方证券-可转债市场周观察：连续冲刺后，转债依旧看多-250714

　　研究结论　　权益市场连续三周上行，市场横盘震荡，逐级走强的特征得到验证，转债市场如我们前期预测，低仓位下受权益催化大幅跟涨，但本周略显克制，估值小幅回调。基于当下我们对权益市...[详细]

2025-07-14 分享者：主*** 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：10 页

国信证券-超长债周报：情绪压制，超长债小跌-250714

　　核心观点　　超长债复盘：本周债市利空因素较多，一是资金面有所收敛，二是关税最新进展相对顺利，三是国内“反内卷”运动股市和商品都出现一定上涨，上证指数突破3500点，债市情绪压...[详细]

2025-07-14 分享者：re***e 作者：赵婧，董德志，季家辉评级：页数：14 页

西南证券-债券市场跟踪周报（7.7~7.11）：“季节性弱势”的终结？-250714

　　核心观点　　2021-2024年期间，三季度债市均呈现出波动加剧特征。在宏观经济和政策预期改善、财政供给节奏加快和货币政策储备工具出台等多方面因素影响下，债券市场在2021-...[详细]

2025-07-14 分享者：hao****10 作者：杨杰峰评级：页数：26 页

西南证券-债券ETF周度跟踪（7.7~7.11）：城投债ETF增长显著-250711

　　摘要　　各类债券ETF份额走势：本周债券ETF份额整体呈现增长趋势。截至2025年7月11日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为411.82百万份、...[详细]

2025-07-14 分享者：Eve****11 作者：杨杰峰评级：页数：7 页

中邮证券-流动性周报：再议债券的“宏观叙事”-250714

　　债券调整是交易机会　　债券的“宏观叙事”发生变化。进入7月之后，“等不来”长端利率下行，在一致预期充分交易之后，债市交易出现松动。低波动的债市行情的极致内卷，对于预期定价的博...[详细]

2025-07-14 分享者：占**霜作者：梁伟超评级：页数：10 页

长城证券-固定收益研究：2025年下半年债券投资分析-250714

　　上半年债市虽然一波三折，但利率却实际没有下行，由于去年年底机构抢配，年初十年期国债利率就为1.62%，而当前为1.65%左右，利率总体不降反升，让许多投资者失去了耐心。复盘来看...[详细]

2025-07-14 分享者：dgc****66 作者：李相龙，杨博文评级：页数：33 页

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