债券研究-慧博投研资讯

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国金证券-债市基本面高频数据跟踪报告：价格大涨，需求仍弱——2025年7月第3周-250723

　　经济增长：价格大涨，需求仍弱　　生产：电厂日耗高位波动　　(1)电厂日耗高位波动。7月22日，6大发电集团的平均日耗为88.2万吨，较7月15日的89.8万吨下降1.7%。...[详细]

2025-07-23 分享者：旗**卡作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

国金证券-7月23日信用债异常成交跟踪-250723

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“20淮南建发MTN003”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25常德经建MTN002”估值价格偏离程度靠前。净价上涨...[详细]

2025-07-23 分享者：092****34 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

财通证券-利率|“看商品做债”的逻辑再探讨-250723

　　核心观点　　继看股做债之后，又出现了“看商品做债”的担心。债市利率与大宗价格能否共振，关键看引发大宗上涨的触发因素是不是需求侧因素以及货币政策是否同步反应，如果不是，看商品做...[详细]

2025-07-23 分享者：nnww******enn 作者：孙彬彬，隋修平，刘金金评级：页数：10 页

财信证券-固定收益周报：市场风险偏好持续回升，债市延续震荡-250722

　　投资要点　　央行公开市场净投放12611亿元，资金面由紧转松。公开市场操作方面，上周央行逆回购投放资金17868亿元，逆回购到期量为4257亿元，MLF回笼资金为1000亿元...[详细]

2025-07-23 分享者：zha****ge 作者：张雯婷评级：页数：10 页

西南证券-科创债ETF广发（511120）投资价值分析-250723

　　追踪指数包含上交所上市的优质科创债，覆盖重要性高、稳定性强的行业。广发上证AAA科技创新公司债ETF（产品代码511120，后文简称“科创债ETF广发”）追踪指数为上证AAA科...[详细]

2025-07-23 分享者：min****ee 作者：杨杰峰评级：页数：11 页

东方金诚-7月LPR报价“按兵不动”；资金面进一步向好，债市明显走弱-250722

　　7月21日，资金面进一步向好，主要回购利率延续下行；债市明显走弱；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行...[详细]

2025-07-23 分享者：sun****ly 作者：评级：页数：7 页

西南证券-科创债ETF广发（511120.SH）投资价值分析-250723

2025-07-23 分享者：吳**廉作者：杨杰峰评级：页数：11 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第25期：中央城市工作会议强调存量提质增效，吉林重启中小银行专项债发行-250713

　　要闻点评　　7月14日至15日，中央城市工作会议在北京举行，会议明确“我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段”，强调...[详细]

2025-07-23 分享者：eag****sl 作者：闫彦明，张堃，汪苑晖评级：页数：21 页

东方金诚-资金面保持宽松：风险偏好升温，债市延续弱势-250723

　　【内容摘要】7月22日，资金面保持宽松，主要回购利率延续下行；风险偏好升温带动股市和商品上涨，债市延续弱势；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行...[详细]

2025-07-23 分享者：是范***生作者：评级：页数：8 页

东吴证券-从国际到本土：物价低迷应对策略及中国趋势分析—低利率时代系列（七）-250723

　　事件　　2025年上半年，我国CPI当月同比均值为-0.1%，PPI当月同比均值为-2.8%，分别较2024年下行0.3和0.6个百分点。在央行货币政策委员会2025年第二季...[详细]

2025-07-23 分享者：yuk****ng 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：19 页

中邮证券-信用周报：科创ETF行情如何追？-250723

　　科创ETF行情如何追？　　上市债市震荡走强但期限分化，而信用债又一次走出了独立于利率债的牛市行情。上周央行开展14000亿元买断式逆回购，释放呵护流动性态度，短端收益率下行幅...[详细]

2025-07-23 分享者：rin****ng 作者：梁伟超，李书开评级：页数：15 页

开源证券-固收专题：市场预期差修正，股债配置有望切换-250723

　　2025年下半年经济周期处于上行期　　我们认为，2024年9月政治局会议的召开和2024年11月化债方案的确定，经济或开启了企稳回升的过程，当前或类似于2016年-2017年...[详细]

2025-07-23 分享者：lin****ns 作者：陈曦，刘伟评级：页数：3 页

华安证券-转债周记（7月第4周）：银行正股表现强势，转债能否触发强赎？-250722

　　转债市场表现如何？　　2025年转债市场整体表现活跃，4月为转债指数最低点，后波动上升，截至7月14日，中证转债指数为448.94，上证转债指数为395.41。中证转债和上证...[详细]

2025-07-23 分享者：pen****ai 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：11 页

国金证券-7月22日信用债异常成交跟踪-250722

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24CHNG1K”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25泰滨02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“21...[详细]

2025-07-22 分享者：icec******266 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

财通证券-海外|美债的“安全溢价”在消失-250722

　　核心观点】美债的“安全溢价”即美债便利溢价，其并非美债利率的决定便变量，但市场会由美债便利溢价的变化延伸到美国资产的安全性、甚至是美元的国际储备地位。我们认为，由于美国孤立主义...[详细]

2025-07-22 分享者：hyh****17 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：17 页

天风证券-固定收益：一文全览债券ETF-250722

　　债券ETF的发展历程　　截至2025年7月17日，我国债券ETF市场总规模达到4811亿元，共计39只产品；其中利率债ETF规模1248亿元，信用债ETF（含科创债ETF）规...[详细]

2025-07-22 分享者：kik****hq 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：25 页

国金证券-票息资产热度图谱：1.8%附近找短久期防守-250722

　　截至2025年7月21日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.3%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州区县...[详细]

2025-07-22 分享者：00***7 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

华安证券-利率周记（7月第3周）：历史上债市横盘如何破局？-250722

　　主要观点：　　历史上的破局以及一个微观视角　　本轮债市横盘时间长、利率水平低、波动率创历史新低。今年4月-7月，10年国债到期收益率在1.60%-1.70%区间震荡，上下限...[详细]

2025-07-22 分享者：kan****86 作者：颜子琦，洪子彦评级：页数：3 页

东方金诚-深交所试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务；债市延续震荡走势-250721

　　【内容摘要】7月18日，资金面整体略显缓和，主要回购利率继续下行；债市依旧以震荡为主，短券表现偏强，长端则较弱；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍...[详细]

2025-07-22 分享者：Mi***y 作者：评级：页数：8 页

大公国际-美日贸易谈判僵局及前景推演-250721

　　美日关税谈判历经七轮高级别磋商仍陷僵局，其根源在于两国战略目标的根本性错位与核心产业利益的不可协调性。美国聚焦削减贸易逆差、破除汽车和农产品非关税壁垒及增加驻日美军费用分摊比例...[详细]

2025-07-22 分享者：dac****ng 作者：赵红静评级：页数：7 页

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