◆市场表现：今日市场高开高走，截至收盘，上证综指上涨2.01%，沪深300上涨1.93%，创业板指上涨1.57%，上证50指数上涨2.43%，中证500指数上涨1.28%，万得全A上涨1.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业层面，非银行金融、消费者服务、煤炭领涨市场，食品饮料、电子、家电小幅下跌，涨跌幅前三名的行业是非银行金融(+5.89%)、消费者服务(+5.77%)和煤炭(+4.94%)，涨跌幅后三名的行业是食品饮料(-0.60%)、电子(-0.03%)和家电(-0.01%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交额继续放量，全天共成交11716亿元（前值10799亿元），陆股通北向资金净流入131.94亿元（前值净流出171.16亿元）。
　　◆市场点评：
　　盘面上看，市场延续昨日放量上涨行情，截止收盘，A股各主要指数均涨幅明显，上证综指日涨幅超2%，创业板指也扭转前两交易日低迷态势，日涨幅超1.5%，结构上，低估值板块继续补涨，大盘股表现略优于中小盘股，两市交易额继续放量，市场交易情绪活跃。行业方面，低估值板块补涨仍是今日市场行情主线，煤炭、石油石化、有色金属、建筑等低估值周期性板块涨幅明显，此外，在券商和免税概念的拉动下，非银行金融和消费者服务板块领涨市场，二者日涨幅均超过5.5%，其中券商再掀涨停潮。交易情绪方面，今日两市个股涨多跌少，全A上涨与下跌股票数量分别为2775支和980支，两市成交额继续放量，全天总成交额达11716亿元，成交额连续两个交易日突破万亿规模，同时两市换手率继续提升，市场交易情绪保持活跃。资金流入方面，今日陆股通北向资金净流入131.94亿元，近两个交易日陆股通北向资金合计净流入超300亿元，结构上，北向资金更加偏好于沪市低位蓝筹股。
　　本周A股行情发展主要围绕低估值滞涨板块补涨逻辑展开。截至今日收盘，除受利好消息刺激而上涨的消费者服务和食品饮料板块外，本周表现较好的房地产、非银行金融、建材、银行、煤炭等板块均为前期滞涨且目前估值水平较低的行业。从PB估值角度看，房地产、非银行金融、建材、银行、煤炭PB估值分别位于2012年4季度以来的2%、18%、58%、1%和2%历史分位，从涨跌幅角度看，今年以来，上述行业累计涨跌幅在29个中信一级行业中分别排名第25、26、13、27、28名，低估值安全边际叠加补涨需求使得上述行业受到资金青睐。在政策经济周期框架下，趋势外推是预期形成的主要方式，二季度的上涨使得目前市场普遍对未来行情发展较为乐观，这也是推动近期低估值板块补涨的重要动力。
　　往后看，随着国内复工复产的有序推进，市场正重回“数据强、政策松”的政策经济周期第一阶段，这意味着上市公司盈利将逐步修复，市场上涨动力也将从货币驱动切换为盈利驱动。以“宏观货币-中观现金流-微观EPS”的思路去探寻货币向企业盈利的转化，那些能够更快将货币转化为盈利的行业有更大可能获取超额收益，从这一角度出发，投资者可重点关注：（1）以汽车、家电为代表的可选消费；（2）周期走出至暗时刻，存在结构性机会，可重点关注石化及有色金属；（3）金融下半年有望迎来超跌反弹。
　　◆风险提示：疫情快速扩散；经济增速超预期下行；海外市场波动加大。