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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2020-03-26 11:58:56 |
研报栏目: 宏观经济 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 朱启兵 |
研报出处: 中银国际 | 研报页数: 5 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 663 KB | 分享者: 139****736 | 我要报错 |
2020年1-2月公共财政收入累计增速-9.9%,是金融危机以来财政收入增速首次负增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-2月财政支出累计增速-2.9%,是1990年以来首次负增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
由于2月经济活动大部分停滞,1-2月公共财政收入仍然大于支出,盈余2882亿元。我们从财政收入增速可以看到,此次疫情对经济冲击程度并不低于2008年金融危机,财政支出更是由于经济短期停滞而出现负增长。由于疫情冲击,一季度经济影响较大,随着税收减免政策及缴税日期延后,我们可以预计财政收入增速未来几个月仍有较大压力。随着3月开始复工,4月人员限制逐步解除,财政支出增速会有显著回升。预计今年财政赤字较2019年将有所提高。
2020年初,经济受新冠疫情冲击较大。从税收结构来看,增值税、消费税、进口环节增值税和消费税以及企业所得税均呈现负增长。这从侧面反映2月停产停工带来的经济活力下降,也与政府减税降费政策及延迟缴税期限相关。但我们可以看到,1-2月个人所得税依然正增长,反映大中企业职工个人收入在疫情高峰期并没有受到较大影响。由于多数小微企业职工收入可能低于5,000元起征点,个人收入损失情况无法全面反映。但仍反映政府在稳定就业方面的努力。
财政支出方面,社会保障与就业支出比重超过教育居第一位;疫情期间,稳定就业与居民收入对民生及之后经济恢复有着重要意义。由于2月社会经济按下暂停键,多项财政支出也出现负增长。随着3月复产复工以及4月管制逐步接触,财政支出增速将快速恢复。
全国政府性基金收入与支出负增长。受疫情开工影响,2月多数城市土地出让交易量减少,土地出让金分期缴纳或延迟较大,使地方土地收入规模减少,收入时间延迟。与公共财政支出类似,由于经济活动减少,全国政府性基金支出增速大幅下滑。
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