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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2020-03-26 10:32:07 |
研报栏目: 期权研究 | 研报类型: ![]() | 研报作者: |
研报出处: 国元期货 | 研报页数: 8 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 1,822 KB | 分享者: jas****ng | 我要报错 |
【核心观点及操作建议】
2020年3月行权月(2月27日-3月25日),50ETF从2.9元附近回踩2.8后反转冲上3元,随后漫漫下跌,探底2.5元后才重新震荡上行,收2.7元附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】300ETF(510300)从4.1元附近回踩4.0元后快速反弹到4.2元左右,随后大幅下跌到3.5元左右才重新震荡调整,收于3.7元左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受隔夜消息影响,3月行权月跳空频发,正向与反向跳空交织,最低低开-3.94%,最高高开2.28%,低开/高开绝对值超1%的交易日天数占比为8/20。
对应地,从2月27日起持有3月平值认沽具有2.96倍正收益,持有3月平值认购具有约-99.8%负收益。
昨日为3月ETF期权最后交易日。标的2%以上涨幅,3月认沽期权全绿,认购期权实红虚绿。对应的2.65call/32.70call比率期权组合可录得最高收益率。4/6/9月期权左红右绿,隐含波动率有明显下行。
历史波动率继续走高。20日历史波动率达到历史最高。40/60日历史波动率高于90分位数。120历史波动率高于50分位数。下月/当季隐含波动率走低至35%下方,下穿20/40日历史波动率。隐含波动率左低右高,波动率差较大。
各国出台疫情封锁措施,以及救市货币政策,或可稳定市场风险情绪。建议观望,可尝试买call卖put赚取趋势与波动率价差,注意控制仓位与风险。
特别提示:50/300ETF期权4月合约成为主力,5月合约新上。
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