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研究报告:粤开证券-【粤开策略解盘】反弹仍有空间,汽车家电有望享受政策春风-200325

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-03-25 20:12:37
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭韫珲
研报出处: 粤开证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 637 KB 分享者: 山海一****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  今日解盘:做多氛围较强,汽车股持续领涨
  昨天我们提到大盘小级别反弹的时机已经成熟,今日在外围市场的共振之下,三大股指早盘集体高开,午后继续高举高打,整个市场情绪较好,权重搭台,成长唱戏的局面重现江湖,两市成交量呈现小幅放大,北上资金延续净流入A股超25亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  盘面上表现最为突出,近期持续性也较好的当属汽车和家电板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这两个板块也是我们粤开策略组在2020年年度策略中重点提到的投资主线之一。推荐的逻辑主要是在于作为耐用品消费链的汽车和家电是政策稳增长发力的重点之一。
  然而在今年年初,我们看到受卫生事件性因素和春节假期影响,国内汽车行业相当于是走到了至暗时刻。正是由于外需被抑制之下,进一步倒逼了扩大内需等政策的提速。所以,近期我们也看到了在“稳定汽车消费”的政策基调之下,刺激汽车消费的各项政策正在加速出炉。日前,商务部等三部委联合发布相关扩大汽车消费的举措,包括出台新车购置补贴、“以旧换新”补贴等;地方政府方面也有了更多进展,此前率先有长沙、广州等地已开始着手落实,预计后续或有更多地方跟随。
  从过去的经验来看,2009年和2015年我们都实施了汽车相关的刺激政策,在当年汽车板块也大幅跑赢沪深300指数。从现在来看,政策端有望加速落地,叠加事件性因素控制后,产能将加速恢复,滞后需求有望在二季度集中体现。根据我们汽车研究团队的观点,目前千人汽车保有量仅为170台左右,随着人均收入的提高和城镇化进展,对于汽车市场,特别是新能源车市场来说,二季度也有望开启消费需求提升大门。
  后市研判:反弹仍有空间,风格偏向均衡
  A股在前两天在底部的时候就有一些资金在试探性的介入了,包括跟踪股票型ETF基金从上周五以来连续净买入,累计规模超300亿元。目前一些逆周期的政策进一步加力释放预期较强,其中包括降息降准、专项债以及相关的产业政策利好等。所以市场做多的氛围也比较强,从目前市场运行的情况来看,还有一定的反弹的空间。但不可否认的是,上方依然存在阻力,所以建议短线投资者当前把握好当下的这个反弹,后续也需要有逢高逐级减仓的波段性操作。对于中长线价值投资者,则建议在这样一个“黄金坑”的相对底部区域的以掘优质品种为主,长期持有为主。
  短期市场风格也会更加均衡,也就是说蓝筹和成长都会有一定的机会。进入到四月份,一季度密集披露的阶段,一方面,资金会比较关注受事件性因素影响较小的行业的投资机会,在线教育、在线娱乐、非银金融、医药生物、疫苗等板块的业绩确定性相对更强。同时,我们也认为复工复产的因素将会逐渐占据主导因素,跟宏观经济关联性更强的,也就是说政策刺激预期较强的这些品种,比如说上文提及的汽车、家电以及新老基建板块也会有一定的机会。
  风险提示:股市有风险,投资需谨慎
  

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