国信证券-农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告(23):布局Q4生猪绝地反击,继续看好种业板块-211018

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日期:2021-10-18 13:26:51 研报出处:国信证券
行业名称:农林牧渔行业
研报栏目:行业分析 鲁家瑞  (PDF) 19 页 1,344 KB 分享者:as***b 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  核心观点

  2021年Q4板块性看多生猪养殖板块,同时继续重点推荐种业板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于生猪板块,我们认为猪周期有望提前反转,生猪板块Q4或迎绝地反击,具体观点如下:1)本轮下行周期底部持续时间有望缩短,而不是拉长;2)猪价春节前难有明显改善,春节后猪价压力会更大,散户有望集中出清产能,周期提前反转;3)仔猪和育肥猪均出现亏损,行业淘汰三元母猪势必会加快,从我们跟屠宰场的交流来看,10月份母猪淘汰符合我们预测,环比去化程度有望超预期;4)猪价低迷,行业非洲猪瘟防控投入有望减弱,考虑到养殖密度的提升以及天气转凉,非洲猪瘟疫情存在再次抬头的可能,加大产能去化程度,开启新周期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,在种业板块,我们认为玉米制种基地调减值得重视,看好板块周期与成长共振。一方面,2021年玉米制种基地受高温天气影响显著减产,预计行业整体或将提价20%,且头部企业将优于行业。另一方面,先正达上市催化临近,看好转基因落地预期,期待转基因落地带来种业格局重塑,种业将迎来周期与成长共振。

  农业整体投资观点如下,自上而下看好种业及养殖板块反弹。其中,1)种业推荐:隆平高科、登海种业、荃银高科、大北农;2)生猪推荐:牧原股份及养殖先锋;3)禽板块推荐相关低估值标的:益生股份、仙坛股份和圣农发展等;4)动保板块建议关注:科前生物、生物股份。自下而上推荐成长股,核心推荐:海大集团、牧原股份、金龙鱼。

  农产品价格跟踪

  生猪:10月15日全国仔猪均价为23.06元/千克,较上周同期下跌2.99%;全国外三元生猪均价升至12.03元/千克,较上周同期上涨11.60%。

  家禽:10月15日白羽肉鸡价格为6.77元/公斤,较上周下跌5.5%。据新牧网统计,10月15日中速鸡均价为7.07元/斤,相较上周同期下跌0.70%

  大豆:国内大豆现货价格本周维持在高位,10月15日为5292元/吨。

  玉米:本周玉米收购价延续上升趋势,10月15日为2510.16元/吨。

  风险提示:

  恶劣天气带来的不确定性风险;不可控的动物疫情引发的潜在风险。

  

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