高盛-中国饮料行业：酿造，2H22和2023年展望，高端化和利润率扩张将持续；买入CRB （CL）、Bud APAC、Tsingtao~H-220912

日期：2022-09-20 16:19:06 研报出处：高盛

股票名称：饮料行业股票代码：

研报栏目：港美研究刘叶，王黛西，布莱恩戴

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研究报告内容

　　尽管受到Covid影响，但中国酿酒公司在第二季度业绩稳健，利润率增长，这得益于自6月以来的销量回升、自第二季度末以来的成本下降以及稳健的ASP增长抵消了成本压力。在内部，我们解决围绕高端化放缓的担忧、对毛利率扩张的谨慎前景以及营销投资可能回升的担忧展开了关键的市场辩论。我们预计3季度将继续连续复...

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