新湖期货-玉米:现货端仍需去库存,需求支撑偏弱-220805

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日期:2022-08-05 22:11:13 研报出处:新湖期货
研报栏目:期货研究 孙昭君  (PDF) 12 页 2,502 KB 分享者:yan****02
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  结论

  本周玉米现货价格有所反弹,盘面窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周现货价格东北地区相对平稳,个别地区小幅下调,华北地区反弹后下跌,当地新作上市在即,价格弱势,广东港口本周价格上涨约50元/吨,盘面带动为主,需求端支撑仍偏弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周定向稻谷继续投放200万吨,据悉成交率不足4‰,其中黑龙江地区粮源全部流拍,随着玉米现货价格的下跌,定向稻谷比价优势丧失,更彰显玉米库存充足的现状,8月份华北部分地区新作玉米将上市供应,现货端情绪仍偏弱,现货供应维持偏宽松预期。外盘方面,美玉米本周先跌后涨,本周一乌克兰首艘运载谷物的船只离开敖德萨港,全球谷物市场供应增加预期恢复,盘面回吐风险升水。且本周美农公布最新作物生长报告显示,美玉米生长优良率为61%,与上周持平,市场预期为60%,且天气预报显示,未来几周降水偏多,缓解前期干旱预期,对盘面均有一定偏空影响。在各大央行加息和经济衰退担忧背景下,国际原油本周创六个月以来新低,完全回吐俄乌冲突爆发以来的所有涨幅,宏观利空扰动仍在。本周后期天气担忧来回拉扯扰动盘面,美国乙醇日均产量数据攀升以及临池小麦技术性买盘活跃上涨,提振玉米,盘面出现反弹。近期欧洲各地受异常炎热天气影响,玉米作物面临减产影响。在乌克兰谷物出口恢复程度仍有待观察的情况下,巴西、阿根廷及欧盟玉米生长情况仍需持续关注。目前美玉米进口利润仍倒挂,巴西玉米进口完税价不足2700元/吨,进口利润约100元/吨,且7月底巴西农业部长表示巴西玉米可能提前到今年下半年运往中国。从船期上看对本年度玉米市场难有影响,但预计对新作年度影响相对较大。

  短期乌克兰谷物出口恢复预期下,全球市场供应增加预期,盘面存回调风险,预计盘面在新作成本、定向稻谷成本、进口成本等方面支撑仍较强,短期来看年度内现货端价格难言乐观,但对于盘面绝对价格我们认为已经进入到价值区间,9月合约对应的旧作年度供应充足,需求不振,利多因素相对匮乏,1月合约虽然对应的是新作集中上市阶段,但也对应着市场集中采购的阶段,预计仍存年度缺口炒作预期,但是炒作情绪我们认为会低于前两年,9月合约暂不建议参与,激进投资者可关注1月合约在新作成本或前低附近的短多机会

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