民生证券-食品饮料行业周报:秋糖见闻,酱酒仍是秋糖主战场,品牌分化如期而至-211018

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日期:2021-10-18 10:54:40 研报出处:民生证券
行业名称:食品饮料行业
研报栏目:行业分析 王言海,熊航,李啸  (PDF) 17 页 1,028 KB 分享者:vm1****15 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  白酒:秋糖期间(10月15至17日),我们走访了主要酒店展,感受如下:1)酱酒参展商仍是主力军,浓香酒鲜有参展(洋河、舍得布展发力全国招商,老白干、伊力特等简单布展);2)酱酒参展商主要以中小酱酒企业、及运营商开发产品为主,一线酱酒品牌习酒、珍酒、钓鱼台等几乎未参展(仅有金沙摘要礼盒装进行招商),头部酱酒纷纷采取主品配额制、已无新配额,并快速削减低价位开发产品,反应高端酱酒产能不足、低端酱酒产能溢出;3)经销商对酱酒逐步理性化,多数明确重视品牌、品质、产能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】简单总结:酱酒品牌或快速分化,青花郎、习酒、国台、金沙在千元价格带有望保持快速增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  此外,秋糖期间(10月15日),泸州老窖大成浓香公司发布“黑盖”(定价98元),高调参与高线光瓶市场,目标引领品质光瓶酒;22年舍得将延续薄弱市场招商,预计短期仍保持较快增长;22年双沟亦延续招商快速扩容,百亿双沟目标明确,有望成为洋河股份收入重要增长极。

  休闲食品:松鼠进军分销领域,秋糖休食展区推新为主。秋糖期间(10月15日),三只松鼠召开招商大会,宣布进军分销领域,公司自2017年开始探索线下开店模式,目前已开业1000余家店,2021年继续构建线下分销体系,公司董事长表示目标为“三年五十亿元,五年百亿元”。此外,我们走访了休闲食品展区,洽洽重点推广葵珍新品,少量陈列经典小黄袋及益生菌坚果;盐津重点推广辣卤新品,散装与定量装均有展出,预计后续将以定量装布局作为重点。

  投资建议:白酒板块首推泸州老窖、山西汾酒、洋河股份,估值切换下,仍建议关注贵州茅台、五粮液、酒鬼酒、古井贡酒、水井坊、舍得酒业等;大众品板块推荐乳制品龙头伊利股份。

  风险提示:

  宏观经济不达预期、疫情持续时间超预期、业绩不达预期、食品安全问题等。

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