安信证券-长光华芯-688048-半年报营收利润快速增长,推动研发量产巩固激光芯片龙头地位-220816

查看研报人气榜
日期:2022-08-17 06:03:27 研报出处:安信证券
股票名称:长光华芯 股票代码:688048
研报栏目:公司调研 马良,张真桢  (PDF) 5 页 304 KB 分享者:denn******g88 推荐评级:买入-A
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  ■事件:公司发布2022年半年度报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2022H1公司实现营业收入2.50亿元,同比增长31.27%;实现归母净利润0.59亿元,同比增长24.73%;实现扣非归母净利润0.40亿元,同比增长23.16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  ■业绩快速增长,毛利率持续提升。2022年上半年,在疫情影响下,公司积极采取措施应对下游需求降低、原材料价格上涨等不利影响,并积极拓展国内外市场。2022H1公司实现营业收入2.50亿元,同比增长31.27%;实现归母净利润0.59亿元,同比增长24.73%。其中Q2单季度公司实现营业收入1.38亿元,同比增长22.76%,环比增长23.61%;实现归母净利润0.32亿元,同比增长10.75%,环比增长14.21%。受益于公司产能与良品率的提升,公司毛利率净利率持续提升。2022年上半年公司毛利率达53.43%,同比提升0.51pct;Q2单季度毛利率为56.05%,环比提升5.86pct。2022H1净利率为23.64%,同比下降1.24pct,主要为公司研发费用大幅增长所致。整体来看,公司业绩实现快速增长,毛利率净利率维持在高位。

  公司建成3寸、6寸半导体激光芯片量产线,芯片指标表现良好。公司拥有半导体激光行业的主流产线—3寸量产线,还建立了用于高功率半导体激光芯片的6寸砷化镓晶圆生产线,其中包括MOCVD外延生长和晶圆制造。6寸量产线为行业内最大尺寸的产线,相当于硅基半导体的12寸量产线,应用于多款半导体激光芯片开发。凭借6寸晶圆生产线,公司每月生产数百万颗用于光纤激光泵浦的芯片。公司构建了砷化镓和磷化铟两大材料体系,建立了边发射和面发射两大工艺技术和制造平台,实现了高功率半导体激光芯片的研制和批量投产,芯片功率、效率、亮度等重要指标达到国际先进水平。

  公司持续加大研发投入,不断创新和优化生产工艺。2022H1,公司研发投入总额达0.54亿元,同比增长44.19%,研发投入总额占营业收入比例达21.60%,同比增长1.93pct。这主要系公司始终重视研发创新,一方面,持续积累高功率半导体激光芯片技术,另一方面,积极拓展VCSEL系列产品在新型产业的应用,公司在国内率先建立了6寸VCSEL产线,进一步在激光雷达、光通信、医美等领域产品做好开发和交付准备。此外,公司上半年投入使用了新的研发中心,研发人员数量增至112人。

  投资建议:公司是国内领先的半导体激光芯片生产商,产品矩阵完备,客户资源优势,研发实力雄厚。我们预计公司2022-2024年营业收入分别为6.97亿元(+62.4%)、9.90亿元(+42.1%)、14.12亿元(+42.5%);预计归母净利润分别为1.78亿元(+54.0%)、2.89亿元(+62.4%)、4.13亿元(+43.1%);对应EPS分别为1.31、2.13、3.05元。我们给予公司2023年70倍PE,对应目标价149.10元,维持“买入-A”投资评级。

  ■风险提示:政府补助不能持续;市场竞争加剧;原材料价格上涨;市场拓展不及预期;技术升级迭代风险

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-09-24 公司调研 作者:马良 40 页 分享者:coi****l8 买入-A
2022-09-19 公司调研 作者:张真桢 32 页 分享者:yub****ry 买入-A(首次)
2022-09-19 公司调研 作者:张真桢 22 页 分享者:444****64 增持-A(首次)
2022-09-14 公司调研 作者:马良 5 页 分享者:百合***8 买入-A(首次)
2022-09-07 公司调研 作者:马良 5 页 分享者:kong******i51 买入-A
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 112445
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...