方正中期期货-贵金属(黄金、白银)期货期权日报-220804

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日期:2022-08-05 14:44:09 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期权研究 史家亮,王骏  (PDF) 22 页 1,595 KB 分享者:zhan******000
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研究报告内容
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  【行情复盘】日内,美元指数和美债收益率均高位震荡,对贵金属影响有限;而美联储加速收紧货币政策落地、经济衰退逻辑以及其他风险因素依然支撑贵金属行情,贵金属维持偏强行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止19:00,现货黄金整体在1762-1784美元/盎司区间偏强运行;现货白银继续围绕20美元/盎司关口震荡调整,整体在19.94-20.34美元/盎司区间运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)沪金沪银方面,沪金沪银日内收窄跌幅,沪金跌0.11%至387.9元/克,沪银跌0.36%至4423元/千克。

  【重要资讯】

  美联储布拉德表示,赞成在前期发力大幅加息的策略,并重申希望年底利率达到3.75%至4%以遏制四十年来最热的通胀;并且美国经济目前还没有陷入衰退,因为就业增长仍旧强劲。美联储卡什卡利表示,美联储明年降息的可能性非常小,更可能的情况是提高利率,然后维持不变。②美国供应管理协会(ISM)表示,美国7月非制造业采购经理人指数(PMI)从6月的55.3反弹至56.7,表现强于预期和前值,结束了此前连续三个月下滑的趋势。美国服务业7月意外回升,因订单增长强劲,同时供应瓶颈和价格压力缓解,支撑了尽管上半年产出下滑,但经济还未陷入衰退的观点。③7月20日至7月26日当周,黄金投机性净多头减少2265手至92690手合约,表明投资者看多黄金的意愿继续降温;投机者持有的白银投机性减少5860手至-4500手合约,表明投资者看多白银的意愿继续降温。

  【交易策略】

  美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情;超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属,反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温,经济衰退担忧加剧,避险需求增加,连续下跌的贵金属持续反弹,反弹行情将会持续。中长期趋势来看,经济衰退预期下,白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。

  前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压,伦敦金现一度跌破1700美元/盎司关口,核心支撑位为1675美元/盎司,此支撑位依然为牛熊转化关键点位;关键点位当前依然是有效支撑,随着联储政策收紧影响逐步被市场计价,经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响,黄金维持反弹行情,上方关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置;其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口,下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱,近期开始反弹,上方关注23美元/盎司位置(5000元/千克);下方继续关注18.5美元/盎司(4000元/千克)支撑,核心支撑位为17.5美元/盎司(3800元/千克)。白银虽然反弹,但是中长期的配置价值依然偏低。

  黄金期权方面,建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费,如卖出AU2210C400合约/AU2210P364合约。

  

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