事件概述:
①根据SEMI数据,2020年全球半导体设备销售额约达690亿美元,同比增速16%;预期2021年将再成长10%并突破760亿美元,而且有机会加速成长并突破800亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要为台积电、三星等晶圆制造商上调资本支出,加上1月北美半导体设备出货金额持续超预期的主要因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
②根据SEMI数据,中芯国际14纳米及以上成熟工艺设备获美供应许可;有报道称,美国商务部、国防部、能源部和国务院四部委,已批准美国领先设备厂商,对中芯国际供应14纳米及以上(14纳米及28等成熟工艺)设备的供应许可。不仅如此,此前中芯国际一直申请但未通过的用于14纳米晶圆外延生长的关键设备也获得了批准。
分析与判断:
半导体景气度不减,制造商扩大资本支出缓解产能紧缺。
根据SEMI数据,2020年全球半导体设备销售额约达690亿美元,同比增速16%,已创下历史新高;预期2021年将再度成长逾10%并突破760亿美元,而且有机会加速成长并突破800亿美元。事实上,2021年1月北美半导体设备出货金额超过30亿美元并创下历史新高,在产能供不应求且业者大动作投资扩产情况下,未来几年将是半导体设备市场的超级循环周期。其中,中国大陆和中国台湾为全球主要投资地区;根据SEMI分析,设备增长动能来自于晶圆代工及存储两大市场都出现强劲成长。全球晶圆代工市场去年成长超过20%,今年有望增长15%,主要需求来自于新冠肺炎疫情带动的数位转型需求,5G、AI/HPC、物联网亦将带动成长。晶圆代工产能已供不应求且会延续到下半年,8寸晶圆代工产能吃紧将延续到明年;目前国内在逻辑(中芯/华虹)、存储(长存/长鑫)的主要晶圆代工厂,均有产能扩产和产品升级的规划,有望提供半导体设备本土化配套空间。
国内半导体受限范围渐明朗,扩产节奏有望正向发展。
根据SEMI讯息,中芯国际14纳米及以上成熟工艺设备获美供应许可;有报道称,美国商务部、国防部、能源部和国务院四部委,已批准美国领先设备厂商,对中芯国际供应14纳米及以上(14纳米及28等成熟工艺)设备的供应许可,有望推动公司先进工艺N+1恢复正向发展;此外,公司28nm及以上成熟工艺产能持续紧缺,如能获得美国关键工艺设备供应许可,有望加速其扩产节奏。同时,为了保障产业链安全可控,本土化设备配套测试有望同步进行,目前在九大半导体前道设备均有国产企业,未来发展有望提速,具体企业包括:(1)光刻:上海微电子;(2)刻蚀:中微公司、北方华创、屹唐半导体;(3)CVD化学气相薄膜沉积:沈阳拓荆;(4)PVD物理气相薄膜沉积:北方华创;(5)离子注入:烁科中科信、凯世通;(6)CMP化学机械抛光:华海清科;(7)清洗设备:盛美半导体、北方华创、至纯科技;(8)热处理设备:北方华创、屹唐半导体;(9)量测设备:上海睿励、中科飞测、上海精测等。
投资建议:
国内半导体行业在大环境的驱动下,未来3至5年将迎来较好的发展机遇;重点推荐半导体产业链核心标的:(1)芯片设计:韦尔股份、博通集成、卓胜微、晶丰明源、圣邦股份、北京君正、兆易创新;(2)设备和材料:中环股份、北方华创、中微公司、沪硅产业、安集科技;(3)功率半导体:华润微、扬杰科技、斯达半导体;(4)芯片制造:中芯国际;(5)芯片封测:长电科技;产业受益:华虹半导体、通富微电。
(晶丰明源、安集科技、中微公司为华西电子&中小盘联合覆盖;中环股份为华西电子&电新联合覆盖)
风险提示
半导体行业需求不如预期、行业竞争愈趋激烈、宏观经济下行、系统性风险。