本周行业重要趋势：
　　一、三大运营商三季报整体维持改善趋势
　　三大运营商近期披露了前三季度主要财务以及运营数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三大运营商均实现了营收的正增长，5G业务表现两靓丽，中国移动5G套餐用户数破亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　中国移动前三季度营运收入为5744亿元，同比上升1.4%；其中，通信服务收入为5257亿元，比上年同期上升2.5%；股东应占利润为816亿元，同比下降0.3%；中国联通前三季度整体收入2253.55亿元，同比上升3.8%；在创新业务上，产业互联网业务的发展尤为迅猛，前三季度收入为326.56亿元，同比上升34.4%；中国电信前三季度实现收入2926.14亿元，同比上升3.5%；股东应占利润为187.06亿元，同比上升1.7%。其中产业数字化收入634.36亿元，同比增长6.9%，收入规模和收入占比保持业界领先。
　　二、华为2020年前三季度收入至6713亿元，增长9.9%
　　华为近日发布了未经审计的2020年前三季度经营业绩。公司实现销售收入6713亿元人民币，同比增长9.9%，净利润率8.0%。相较上半年13.1%的增长，其全球化的供应链体时面临巨大的外部压力，增长有所放缓。
　　本周投资观点：
　　5G建设全面推进带动网络-终端-应用产业链持续成长，云计算加速发展推动数据中心-网络设备-云应用的长期成长，5G、应用、数据流量发展大逻辑不变。近期受美国制裁华为影响，通信板块受到压制，但我们判断，通信产业景气度持续向上趋势不变，5G创新应用不断推进，我们继续看好下一阶段的通信板块行情。近期建议重点关注高景气细分领域和三季报超预期，重点关注IDC、物联网、光模块、视频会议的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（云计算+视频+流量+物联网）：
　　一、5G硬件设备器件：
　　1、主设备商：重点推荐：中兴通讯、烽火通信；
　　2、光通信：重点推荐：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；
　　3、交换机/路由器（5G+云计算）：重点推荐：星网锐捷，关注：紫光股份；
　　4、射频领域：建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；
　　二、5G应用端：
　　1、云计算：重点推荐：科华恒盛（IDC中军）、星网锐捷、光环新网（IDC龙头）、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；
　　2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等；
　　3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、移远通信、威胜信息（通信机械联合覆盖）、移为通信、有方科技、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等；
　　4、MCN：浙江富润（传媒轻工联合覆盖）、立昂技术（通信和传媒联合覆盖）、三维通信；
　　5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。
　　风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。