报告观点
　　事件描述
　　近日有消息称，证监会计划向商业银行发放券商牌照，引发市场热议，证监会对此表示目前没有更多的信息需要向市场通报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融业混业经营是对外开放下提升金融业竞争力的必然选择，将有助于激发直接融资市场活力，推动证券行业做大做强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　背景
　　自1995年以来，《商业银行法》要求商业银行不得从事证券经营业务，但不乏间接涉足混业经营，比如银行子公司间接持有券商牌照、金融控股公司囊括金融全牌照等。我国金融业由分业经营向混业经营的转变是大势所趋，既符合资本市场发展直接融资的目的，也是对外开放下提升金融业竞争力的必然选择。
　　影响因素
　　内部因素：发展直接融资是金融供给侧改革重点，2020年5月末直接融资规模（企业债券融资与非金融企业境内股票融资）占社融规模存量比重为12.65%，与发达国家存在较大差距。此外，当前国内经济下行压力较大，当前货币政策发力降低实体融资成本，银行存贷款利率下行，存款流向资本市场，且有银行利息收入承压。
　　外部因素：当前我国金融业对外开放不断提速，在海外全能型金融机构竞争下，银行业需面对全能型银行竞争，国内券商与国际大型投行在资本实力与业务能力上仍有差距（2019年中信证券总资产：7917亿人民币；2019年摩根士丹利总资产：8954亿美元，约合人民币6.33万亿），我国金融业分业经营向混业经营的转化，将有助于提升银行、券商国际竞争力，符合国际化布局。