主要观点：
　　6月平稳收官，二季度国内外资本市场表现均超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周6月平稳收官，6月国内外指数均有不同程度的上涨，国内来看，上证综指、深圳成指、沪深300、创业板、中小板指指6月分别上涨4.64%、11.60%、7.68%、16.85%、14.58%，二季度各指数分别上涨8.52%%、20.58%、12.96%、30.25%、23.24%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体来看，资本市场表现超出市场预期，一方面得益于我国对疫情防控的成效，在疫情发生初期果断采取正确的防控措施，在较短时间内将疫情影响降至最低，二季度以来复工复产加速推进；另一方面，二季度以来全球主要经济体均采取了降准降息等宽松货币政策，市场流动性充裕，全球央行几乎同步扩表美联储、欧央行、日本等发达国家疫情以来资产端扩表接近4.5万亿美元，在货币供给空前充裕的背景下，利率水平降至历史低点，同时短端利率的宽松被迅速传递至长短利率，造成了整体利率的下行。
　　二季度月科技、消费等多数板块继续回升。申万一级行业中，涨幅前五的行业为休闲服务、电子、医药生物、食品饮料和传媒，涨幅分别达到62.74%、30.73%、29.42%、28.70%和25.97%，跌幅前五的行业分别有建筑装饰、纺织服装、采掘、银行和农林牧渔，涨跌幅分别为4.05%、-2.41%、-1.69%、0.97%和1.15%。5月中美摩擦的加剧，美国对中国科技企业的限制，导致了市场短期的波动，但另一方面半导体、芯片制造国内替代逐渐向上游设备和材料环节传导，电子行业普遍上涨。二季度A股主要指数的量能环比有明显下降。受益于中国疫情缓解，国内经济继续回暖，市场情绪逐步趋于稳定，相较于上Q1的大起大落，Q2市场波动明显开始趋缓，Q2日均成交量和成交额持续下行。创业板注册制的启动降低了创业板的上市门槛，大量资金流入创业板，创业板成交量同比大幅上涨。整体看，当前市场情绪较Q1已经有明显不同，得益于国内疫情防控成果以及经济的持续恢复，市场波动已逐步收窄。
　　市场流动性良好，中期向上趋势不变。当前宽松的政策环境以及充裕的流动性为资本市场提供了支撑，叠加经济的持续恢复，极大的增强了市场对未来增长的预期，而宽松的流动性和基本面的持续修复是保障资本市场未来继续反弹的重要支柱。我们认为国内资本市场从中长期的角度来看持续上涨的预期较强，主要干扰因素来自短期的突发事件影响，如疫情区域性反复，中美贸易摩擦等事件，短期事件性因素可能会影响市场节奏但不会改变市场方向，从中长期角度来看，市场仍将逐步反弹。行业方面可关注消费、券商、新基建。
　　风险提示：疫情超预期、美股大跌超预期、经济下行超预期