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研究报告:平安证券-公募基金2020年中期策略报告:控制风险,稳扎稳打-200703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-07-03 08:52:37
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 贾志,徐勉,陈瑶
研报出处: 平安证券 研报页数: 46 页 推荐评级:
研报大小: 1,440 KB 分享者: 时间****丶 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2020年上半年公募基金行业快速发展,募集规模在万亿以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,权益基金的募集规模占比67%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上半年爆款基金频现,共有8只主动权益基金募集规模超百亿,38只产品一日募集结束。上半年市场风格偏成长,医药、食品饮料、科技领先。由于市场环境并未全面转好,下半年权益基金需要控制风险,谨慎参与热点。
  疫情冲击下,上半年利率债表现要优于信用债。尽管5月份债券市场回调,中长期纯债基金仍有配置价值。下半年,纯债基金的避险功能仍在,优选利率债、短久期信用债策略的产品。对于部分希望获取高于纯债收益的投资者,可以考虑泛二级债基具备“固收+”风险收益特征的基金。
  QDII产品在海外市场大幅波动的背景下,风险级别加大,需要谨慎参与交易性机会。
  指数基金规模继续增加,产品创新能力较强。作为投资者参与市场的重要工具化产品,被动指数型产品是绝对主力。同时,另类投资、指数增强,商品型产品也获得投资者的认同。投资者在下半年的指数基金配置计划中,应当明确指数基金的跟踪标的,合理调整股债的配比。
  FOF产品经过近三年的发展,截至2020年1季度,FOF产品共106只,总规模405.16亿元。FOF产品通过二次分散,很好的控制了波动,实现了较为稳定的收益。在细分FOF中,偏债和目标日期的表现相对稳定。今年上半年FOF平均收益率为7.12%,最大值为23.19%,最小值为-0.80%,中位数6.40%。
  下半年基金组合配置建议:控制风险做好防守。提供的积极型,平衡型,稳健型三个组合,自2020年1月2日开始,运行了116个交易日。除了稳健型纯债基金组合受5月债市回调影响外,积极型和平衡型组合都较好的控制了回撤,跑赢沪深300指数,实现正收益。
  风险提示:疫情影响下,海内外市场波动加大;基金过往业绩不代表未来;经济下行压力加大,信用风险加大。
  

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