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【计算机】2020年7月计算机行业观点:全情投入*杨思睿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月行业增长8.3%,领先上证综指4.5个百分点,位列各行业第6。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)月内以SaaS和IDC为代表的抱团龙头白马标的显著好于板块。进入中期业绩窗口期,信息化企业在疫情后的韧性优势开始体现,订单恢复与业绩展望较好。业绩弹性及超预期机会使得风险偏好对当前估值接纳度进一步提升,预计7月计算机行业迎来全面上行行情机会较大,可着重持有主线标的,加配补涨标的。新的上车机会在40~50倍个股。对于前期参与度较高的资金,目前应以6月涨势较好的SaaS龙头白马、IDC新晋明星股等仓位为主。此类标的一般已经在较高估值水平,半年期尺度来看以增持策略为首选。但行业仍然存在上车机会,主要集中在40-50倍估值范围的优秀个股,包括典型的二线龙头,此类个股有望成为吸引跟进资金的上车首选。
【计算机】用友网络:64亿定增,聚焦革新云产品,打造中国SAP*杨思睿。公司发布定增预案,拟募资不超64.3亿元投向商业创新平台YonBIP建设项目等;出售畅捷通支付股权并终止部分金融类投资项目。大力募资并战略聚焦云业务,瞄准高端市场,公司正向中国SAP快速发展,维持买入评级。支撑评级的要点:1)64亿定增方案,首投YonBIP创新性云产品。2)长期千亿收入目标,对标SAP积极抢占高端市场份额。3)收缩科技金融版图,聚焦云主业。估值:假设2020年H2剥离支付业务,暂不考虑定增股本扩张,预计2020~2022年备考净利润9.3亿、12.7亿和16.5亿,EPS为0.37元、0.51元和0.66元(上修3~18%),对应PE为118X、87X和67X。公司云业务按PS估值合理,并有望保持高速增长,行业机遇上佳,因此维持买入评级。