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研究报告:慧博投研资讯-慧博研报炼金之研报头条精华:中泰策略2020下半年投资策略报告,分化仍延续,坚守铁三角-200701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-07-01 16:37:09
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 慧博投研资讯
研报出处: 慧博投研资讯 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,877 KB 分享者: 慧**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  研报头条精华——中泰策略2020下半年投资策略报告:分化仍延续,坚守铁三角
  一、国内——“双循环”与经济发展模式升级
  (一)宏观经济
  1.海外宏观:全球经济整体底部回升,复苏不确定性大
  2.国内宏观
  生产修复快于需求,关注政策信号
  物价:CPI结构性分化,PPI或见底未来降幅收窄
  政策:货币总量偏宽松,财政推进结构改革
  3.2020年资产配置:股市优于债市,黄金仍有机会
  (二)A股投资策略
  1.A股估值仍位于中低位水平,风险溢价震荡下行
  2.企业盈利
  营收增速拐点已现
  毛利率未来或随剪刀差上行
  费用率或有下降
  盈利拐点已现
  3.市场风格演绎
  4.A股投资策略:主要结论
  A股估值和风险偏好已有所修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体流动性宽松、经济数据好转、国内疫情局部出现反复、行业估值分化明显,在多方因素交错博弈的过程中,A股市场积极因素正在积累,震荡向上的趋势形成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但风险因素也不容忽视,需要密切关注内需修复进程以及中美摩擦进展。
  5.行业配置:
  资金抱团仍未打破,大消费板块依然是优质赛道。关注业绩相对稳定、预期较强的必需消费、医疗、高端白酒、家用电器、休闲零售等行业。
  关注确定性较强的新、老基建链条,尤其是新基建涉及的5G相关下游应用等。新能源汽车产业链仍有上行空间。
  关注抗疫特别国债重点投向的民生和防疫领域,包括医疗器械、医疗信息化等。
  持续关注受益于国产替代和自主可控逻辑的半导体、芯片、安防等领域。
  适当关注前期涨幅较低的金融、地产等低估值板块。
  6.主题投资
  “字节跳动+”概念
  国企改革
  深圳40周年&社会主义先行示范区1周年
  中日韩自贸区

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