市场综述:本周A股震荡上行,上证综指报收于2967.63,环比上涨1.64%;深证综指报收于1931.10,涨3.23%;沪深300指报收于4098.71,涨2.39%;创业板指报收于2319.45,涨5.11%;申万交运指数报收于2181.30,涨0.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运行业子板块当中最为强势的是港口(2.6%),其次为物流(1.8%)、铁路运输(0.9%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周交运板块涨幅前三为上海雅仕(36.2%)、盐田港(28.0%)、ST安通(14.6%);跌幅前三为申通地铁(-12.4%)、韵达股份(-10.3%)、吉林高速(-8.0%)。
物流:6月13日,沈海高速浙江台州温岭出口处发生事故,一辆运输液化气的槽罐车发生爆炸,当前已造成10人死亡、117人受伤。本次事故发生有其偶然性,但过去化工品相关物流事故并不鲜见,事故发生原因多为违规操作所致,且易造成较为严重的事故后果,因此历次事故都引起有关部门在监管上的收紧。行业监管收严,可能引起部分在灰色地带游走的不合规产能被淘汰,市场份额向合规、质地优良的头部公司集聚,密尔克卫大客户对接稳定,且近来拓宽了危化品物流业务所服务的广度,继续沿着内生+外延路径快速扩张,产业整合者的姿态加强,我们看好监管从严加速行业的集中度提升。我们预计2020-2022年盈利为3.06、4.34、6.10亿,三年业绩增速分别为56%、42%与41%,继续推荐。
机动车检测:继续坚定推荐安车检测!设备方面,机动车检测服务为刚性需求,对海外的疫情、外需敏感度较低,且随着国内机动车保有量、平均车龄上升,市场空间仍将维持温和增长,安车作为行业龙头有望充分受益,虽然H1公司业务数据因疫情导致的隔离而有所后移,但是我们认为20-21设备端的总需求不会受到冲击,随着“三检合一”、遥感检测等相关政策落地,公司设备有望取得进一步的催化。此外,公司去年研发了公路不停车超载检测设备,该设备有望为公司业绩贡献向上弹性。检测服务方面,公司近期发布定增预案,我们认为这将成为公司外延收购下游检测站加速的风向标。
机场板块:王府井宣布获得免税经营资质,海南离岛免税额度进一步放开,国家引领海外消费回流的趋势不改,免税增量市场空间广阔。机场作为各大城市出入境人群的核心集散地,将持续获益于免税市场扩大带来的租金红利。考虑到国际疫情的预测难度大,减费政策持续时间不明,因此机场板块2020年盈利预测难度较大,但不论如何疫情阶段性冲击不改变民航需求增长及免税蛋糕做大对机场业绩双重正向刺激的趋势。近期外资持续涌入,消费股整体估值水平继续提升,考虑到“五个一”政策已经逐步松动,一旦海外疫情出现拐点,机场板块受压制的估值水平有望得到明显修复,推荐上海机场、北京首都机场股份;关注白云机场,深圳机场。
投资建议:推荐密尔克卫、安车检测、顺丰控股、韵达股份、上海机场、白云机场、申通快递、圆通速递,关注中远海能、招商轮船、东方航空、中国国航、南方航空、中远海控、嘉友国际、深圳机场、华贸物流、上港集团。
风险提示:宏观经济超预期下滑;国企改革不及预期;航空票价不及预期;快递行业竞争格局恶化