私募市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A股市场方面，5月A股市场波澜不惊，全月维持震荡走势，但内部板块分化严重，食品饮料、家电、轻工制造等受益于内需政策刺激，增长相对明确的大消费板块领涨，而科技、周期等板块领跌，存量资金博弈的特征较为显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月社融累计与存量增速持续回升，趋势转为上行，与此同时，经济运行指标也阶段性转好，至少疫情后的经济短周期趋势上行，尚不能证伪。这意味着从基本面上考虑，权益资产具备上行的基础。债券市场方面，5月债市调整幅度较大，十年期国债期货主力合约下挫1.29%，二年期国债期货也跌幅达到0.84%，行情从前期牛陡转向熊平。近期债市的调整，实际反映的是对前期流动性过高预期的修正，而近期人民币汇率的贬值又进一步引发了市场对于国内货币政策宽松是否加码的担忧。虽然当前债市调整幅度已较为可观，但面对流动性的边际拐点以及短期经济运行的修复，债市可能仍处于筑底阶段。商品市场方面，5月黄金市场延续了4月上涨。从长周期逻辑看，全球货币政策的宽松可能催生的是新一轮通胀，而大宗商品价格倘若由于供给端的受限而走高（尤其是原油价格），则会进一步加剧通胀预期，黄金长期走牛的逻辑仍较为清晰。5月铜价延续反弹，主要原因是沪铜现货市场供需偏紧，现货持续升水，铜期价得到支撑。原油在复工复产推动需求回升的情况下反弹明显，而能化板块在原油上涨带动下表现也较好。其它农产品则相对偏震荡。
　　业绩表现。股票策略共考察8550只基金，中位数收益2.84%，收益区间在【-73.91%，489.48%】。相对价值共考察689只基金，中位数收益4.73%，收益区间在【-49.69%，84.57%】。管理期货共考察1127只基金，中位数收益5.29%，收益区间在【-82.15%，600.39%】。宏观策略共考察297只基金，中位数收益2.86%，收益区间在【-97.36%，84.14%】。债券策略共考察526只基金，中位数收益2.61%，收益区间在【-44.01%，57.30%】。组合基金共考察599只基金，中位数收益3.67%，收益区间在【-22.39%，95.69%】。
　　发行与清盘。2020年1月前期股票市场连续上涨，股票策略产品发行数量出现明显上涨。而随着商品波动率上升，管理期货发行数量也出现回升。
　　风险提示：私募基金投资有风险，投资者需谨慎。