◆市场表现:A股今日震荡为主,各大宽基指数波动小于0.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至收盘,上证综指小幅收跌0.19%,沪深300指数下跌0.47%,创业板指下跌0.26%,上证50下跌0.49%,中证500指数上涨0.09%,万得全A下跌0.12%,恒生指数下跌1.22%,恒生国企指数下跌1.63%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业层面国防军工、通信、旅游板块上涨,农林牧渔、食品、保险板块回落,涨幅前三名的是国防军工(+1.96%)、通信(+1.25%)、纺织服装(+0.91%),跌幅靠前的是农林牧渔(-2.08%)、家电(-1.12%)、非银行金融(-0.63%)。两市成交额小幅回落至6740亿元(前值7321亿元),北上资金净流出16.87亿元(前值流入126.74亿元)。
◆市场点评:
经过周一的强势表现,昨日海外美股三大指数小幅下跌,欧洲主要指数继续上涨。尽管4月7日美国日度新增新冠确诊人数3.39万人再创新高,但在美国大规模的货币和财政宽松政策后,市场的情绪仍有所好转,海外市场对A股风险偏好的压制缓解,有利于A股表现。昨日立讯精密、卓胜微发布一季度预增预告,中芯国际上调一季度收入和毛利率指引,体现出国产替代+5G需求驱动下半导体龙头利润增长强劲,尽管二季度外需影响还有待观察,但部分资金也开始分批布局中长期看好的行业,体现A股投资者风险偏好提升。
大势上,我们继续看到国内“政策-经济”周期向“经济强、政策松”的局面改善:周五央行下调超额准备金率后,银行间质押回购利率连续两日下降,DR007下降50bp至0.9%,有利于降低中小银行的负债成本,从而降低实体企业融资成本;3月挖掘机销量重回两位数增长,多用于农村建设和市政工程建设的小型挖掘机销量增速较高,体现3月国内复工复产加快。
往后看,我们前期提出的四大变数中的海外恐慌变数和国内“政策松”变数已在兑现中,海外疫情扩散拐点、国内“经济复苏、政策宽松”等因素也正逐一兑现,A股估值相对合理,我们建议价值投资的长线资金买进,对于短线投资者,市场也有望迎来右侧配置时机。具体配置继续关注四条主线:(1)投资、汽车是稳增长相对可靠的抓手,建议关注新老基建、汽车和地产等纯内需领域;(2)如果欧美经济二季度出现休克,从供应链的角度,关注汽车等交运设备、化学化工、医药医疗设备、航空航天以及农产品领域的补空缺可能;(3)伴随着美股恐慌下半场逐步结束,此前被外资抛出的以消费为主的价值股有超跌反弹机会;(4)在四大变数皆得到兑现之前的震荡期,建议低风险偏好投资者关注高股息标的。
本周4月10日创业板一季度业绩预告将披露完毕,疫情期间受益的食品、游戏、测温等行业上市公司已披露业绩多数优异,但股价也已反映大部分涨幅,需关注相关消费习惯在疫情后是否延续。
◆风险提示:疫情快速扩散;经济增速超预期下行;海外市场波动加大。