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餐饮旅游行业研究报告:东方证券-餐饮旅游行业周报:清明节助推需求复苏,看好板块一季报前后布局机遇!-200403

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2020-04-07 10:18:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王克宇
研报出处: 东方证券 研报页数: 27 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,060 KB 分享者: bla****nt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  板块周度表现:1)本周沪深300上涨0.09%,创业板指上涨0.15%,餐饮旅游(中信)指数下跌3.06%(较沪深300的相对收益为-3.15%),在中信29个子行业中排名第29位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中分子板块来看,景区板块本周下跌5.80%,旅行社板块下跌5.38%,酒店板块下跌3.39%,餐饮板块下跌7.41%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  个股周度跟踪:1)个股涨跌幅来看,本周股价表现较好的5只个股为大东海A/大连圣亚/号百控股/中国国旅/锦江酒店;本周西安饮食换手率最高且成交量最高。2)个股主力资金流向来看,净主动买入量/流通股本占比最大的五个个股分别是大连圣亚/锦江酒店/宋城演艺/三湘印象/中国国旅。3)技术分析指标来看,本周无K值处于超买区间的公司,首旅酒店处于超卖区间。MACD值上,凯撒旅业/峨眉山A/宋城演艺由正转负,大连圣亚由负转正。
  行业要闻:(1)全球疫情情况:截至4月3日,美国/意大利/西班牙/德国累计确诊病例278130/119827/119199/91159例,其中美国4月3日新增确诊数量32494例;(2)清明节旅游新闻:4月5日,黄山风景区开园两小时游客数量达到疫情期间最大承载量2万人,4月4日开园5个小时达到2万人;从2月21日三亚全面恢复A级景区景点营业至4月4日,累计接待游客约27.76万人次;4月5日,张家界武陵源景区入园游客是节前的2倍多,张家界黄龙洞景区游客量是节前的3倍左右。(3)携程关联机构向58发出收购要约:4月2日晚间,58同城董事会宣布公司收到OceanLink Partners Limited的初步非约束性建议书,以每股A类或B类普通股27.50美元现金,或每股美国存托股票55美元现金收购公司所有流通普通股。(4)旅游直播新业态:近日,同程艺龙与快手达成了战略合作,正式打通OTA与短视频平台的链路,实现疫情期间首个“OTA+短视频”的大规模合作,双方将依托各自优势资源,共建“内容+产品”的合作模式。
  A股餐饮旅游类上市公司重要公告:(1)丽江旅游:公司发布2019年度报告,营业收入7.23亿元,同比增长6.53%;归属股东的扣非净利润2.03亿元,同比增长6.40%;归属股东的净资产25.55亿元,同比增长4.97%。
  本周建议组合:中国国旅、锦江酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖、峨眉山
  投资建议与投资标的
  我们在两周前周报(《消费提振持续推进》)重点强调了市场的两大风险:其一来源于对海外疫情的扩散可能性的认知不充分,其二主要为板块一季报业绩不确定性带来的潜在波动风险。过往两周板块走势亦体现了这两大特征,欧美疫情的恶化带来了市场风险偏好的降低,同时资金面体现出对于必需消费品等确定性板块的追逐。目前国内境外输入压力仍大,部分省份亦出现输入性关联境内病例,在疫情和一季报不确定性因素尚未完全解除的情况下,后续仍有一定波动可能;
  但同时应看到,消费者对餐饮旅游板块消费的刚性特质以及近期显著复苏的迹象:无论是清明期间黄山旅游人次爆满,还是近期酒店、餐饮等行业复工复产的情况好于我们前期预期,都可以看出国内消费者对于可选消费市场需求依然旺盛,疫情并未对行业需求产生本质性改变。
  我们认为市场风险偏好转变叠加一季报担忧都是中短期因素,整体餐饮旅游近期亦出现较为明显的回调,这推动板块迎来中长期布局的更优窗口期,我们认为一季报前后有望迎来板块性行情!站在当前时间点,无论是长期优质白马(中国国旅,宋城演艺),抑或是板块弹性品种,均已处于历史估值大底,具备非常高的配置性价比:
  1.继续推荐受疫情影响小、复工情况好、需求景气度高,长期看消费习惯培植带来B转C后带来价格向上弹性(高景气有望持续半年到一年)/一季报有望超预期的品种(社服等可选板块相对少此类型标的,必选中继续推荐安琪酵母(600298,买入)、安井食品(603345,买入));
  2.继续坚定推荐长期白马,前期相对抗跌,但近期受板块及个股因素影响调整至合理位置,长期配置性价比高,继续推荐中国国旅(601888,买入)、宋城演艺(300144,买入)、广州酒家(603043,买入)及酒店龙头;
  3.弹性层面推荐估值大底品种(酒店及景区),我们预计板块一季报前后将迎来修复性行情,弹性品种空间更大,可在一季报前后时间窗口寻求进一步加仓机会。首推酒店的底部机会(α重估与β弹性的叠加机会)!其次,景区板块亦有望迎来板块性行情,重点推荐天目湖(603136,买入)、峨眉山A(000888,买入)、中青旅(600138,买入)、黄山旅游(600054,买入),关注三特索道(002159,买入)
  风险提示
  系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等,技术指标不代表投资建议

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