投资要点:
A股阶段性调整,农林牧渔领涨本周全球疫情数据继续冲击资本市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周中亚太股市受到抑制,多数震荡运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)A股本周开盘后以阴跌为主,周四一度单边上行。全周沪指累计下跌0.30%,创业板指收涨0.15%。农林牧渔领涨,量能回落至6000亿元下方。
美股距离走出疫情影响或已为时不远,但需要警惕再度下跌从与历史走势对比来看,伴随欧洲疫情峰值来临,美股疫情防控措施逐步到位,当前美股恐慌情绪已经度过高点,本周VIX指数继续回落。后市外围压力有望逐步减小。但美国疫情毕竟还在爬坡阶段,短期内还需要多观察,防范系统性风险再冲高。
央行年内第三次降准,利好大金融和新基建4月3日央行公告决定定向下调存款准备金率1个百分点,这是年内第三次降准。综合流动性、业绩、风险偏好和估值等方面影响,我们认为本轮降准对A股的提振作用将好于过往,有望克服“顺周期性”,帮助A股走出疫情的影响。在结构上,建议降准后关注政策密集度较高的新基建投资机会,以及利率下行直接利好的大金融。
3月经济景气度有所好转,后市关注业绩驱动力3月PMI强力发弹,需求指标出现好转,经济景气度较2月份出现回升;微观方面。就目前已公布年报企业而言,行业间分化较为严重,传媒、非银金融和农林牧渔表现较为突出。疫情结束后的恢复期内业绩驱动力将成为A股核心变量。
策略建议:短期继续观察为主,沿月度主线配置我们认为在国际疫情催动下,A股震荡运行。当恐慌情绪缓和后,在强力逆周期政策和业绩驱动力作用下有望迎来新一轮主升浪。但是在经济气度预期偏弱、美国疫情爬坡阶段,其不确定性仍然比较高。建议短线将仓位降低至6成,短线推荐关注券商、半导体、5G、农林牧渔、食品饮料、银行和地产等板块;长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。
风险提示:经济政策和数据弱于预期、流动性超预期收紧、中美贸易出现波折,疫情控制低于预期