扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

军工行业研究报告:民生证券-军工行业周报:基本面持续向好,把握军工投资机遇-200407

行业名称: 军工行业 股票代码: 分享时间:2020-04-06 18:20:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王一川
研报出处: 民生证券 研报页数: 45 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,413 KB 分享者: lon****eng 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  报告摘要:
  行情回顾
  本周沪深300指数上涨0.09%,国防军工板块下跌0.97%,军工板块跑输沪深300指数1.06pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业来看,在中信30个一级子行业中,军工行业排名第18位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  本周核心观点
  短期观点:前期涨幅较大的板块持续回调,军工板块小幅下跌0.97%。本周板块中航天长峰由于呼吸机概念涨幅较大,涨幅处于前列的个股19年业绩增速较好。军工上市公司陆续开始披露年报,短期我们认为可以持续关注业绩超预期个股。
  长期观点:我们认为军工板块中长期有望获得超额收益,坚定看好“成长+改革”逻辑:成长方面,①2019年我国军费预算增速为7.5%,且近年来增速保持稳定;②《新时代的中国国防》披露,2017年我国装备费占军费的比例上升至41.1%,武器装备采购投入增加;③从已披露的部分军工上市公司业绩情况看,军工行业业绩保持稳定增长,行业基本面持续向好。改革方面,①央企混改不断推动,目前南北船战略性重组已经完成,未来军工资产证券化率有望持续提升;②国务院颁布最新的央企上市公司股权激励政策,后续相关公司股权激励计划值得期待;③军品定价机制改革落地有望改善行业生产效率。
  本周事件点评
  歼-15继续上舰,未来舰载机发展值得关注。4月3日,国内有媒体称目前在建的003号航母将采用全新歼-15T作为舰载机,与之前歼-20、歼-31的舰载机争夺略有出入。我国第二艘国产航母003号将装配电磁弹射系统,与美国航母的蒸汽弹射相比更加强大。此前新一代舰载机的争论不断,歼-20、歼-31均为主要的备选,但由于其作为舰载机需要重新设计以适应舰载机的性能要求,歼-15作为目前的舰载机已完成上千次弹射验证,在短时间内可以快速列装,因此改进型歼-15有望成为新航母的舰载机。中航沈飞是歼-15的研制单位,未来在舰载机的争夺中有望处于领先,我们建议关注舰载机落定带来的投资机遇。
  建议关注
  ①受益于主战装备进入批量生产阶段的核心主机厂:中直股份、中航沈飞、中航飞机、内蒙一机;②保持稳定增长的军工上游电子元器件厂商:中航光电、航天电器、火炬电子、鸿远电子;③国防信息化核心标的:景嘉微、亚光科技;④业绩实现快速增长的材料领域厂商:光威复材、钢研高纳、菲利华;⑤受益于国企改革带来的资产注入预期提升的标的:四创电子;⑥太空互联网迎来发展机遇:中国卫通、中国卫星。
  本周组合:火炬电子、航天发展、海特高新、中航沈飞
  风险提示:
  武器装备列装低于预期;科研院所改革不达预期。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com