重点推荐组合
　　1）水泥：受益基建加码的预期，板块确定性进一步增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益标的包括板块龙头中国建材、华新水泥等，业绩弹性较大的冀东水泥、万年青等；2）防水：防水卷材显著受益开工端需求回暖，强烈推荐行业龙头东方雨虹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）减水剂：减水剂同属确定性较强的前端建材，继续强烈推荐基建业务占比高的苏博特。
　　本周投资主题：专项债发行提速，关注基建和旧改预期
　　国务院联防联控机制于2020年4月3日举行新闻发布会，根据财政部副部长许宏才介绍，截至2020年3月31日，全国各地新增专项债券发行规模同比增长63%，预计约提前2.5个月完成既定发行任务。从投向来看，各地发行新增专项债券使用在项目上的是8255亿元，占发行额的77%，全部用于重大基础设施项目建设。同时，国家明确政府的专项债不用于土地收储和与房地产相关的项目。另外，城镇老旧小区改造首次纳入专项债的支持范围。
　　政策方面：1）基建支持力度进一步加大，由于疫情影响，医疗和公共卫生相关的基建更加受到关注；2）地产方面，政策相对基建依然偏紧。
　　受益板块：1）基建，预计仅专项债口径新增的资金规模就超过万亿。结合2020Q1基建领域较好的复工复产情况，全年基建投资增速的预期向好。在此背景下，水泥板块需求有支撑，受益较为显著；2）旧改：随着旧改纳入2020年专项债支持的领域，预计旧改进度将持续加速。涉及到的建材品种主要包括防水、建筑涂料和管材，助力相关板块标的的业绩成长性加速兑现。另外，旧改的加速也将推动防水修缮市场的需求集中释放，加快行业规范化，专业防水企业也将提前开始对存量市场的争夺，前期有防水修缮业务布局的企业有望充分受益。
　　本周东北地区水泥市场启动，全国总体熟料库存仍处于高位
　　全国平均磨机开工率周环比上升5.42%达53.80%，东北地区供需逐步恢复，磨机开工率周环比+8.75%至20%，熟料库容比周环比-3.33%至65%。截至4月2日，全国平均熟料库容比为63.08%，较往年同期仍处于较高位置，水泥价格仍将承压一段时间。4月份复工复产的情况值得关注，尤其是地产领域的需求复苏进度。
　　本周垒知集团、帝欧家居等披露2019年报
　　本周8家建材上市公司披露2019年报，包括垒知集团、瑞泰科技、帝欧家居、光威复材。其中垒知集团2019年实现营收33.94亿元，同比增长24.96%；实现归母净利润4.02亿元，同比增长61.54%。下周（4月6日-4月12日），建材板块将有长海股份等5家上市公司披露2019年报。
　　相关报告回顾：
　　2020-03-28《海外疫情影响加剧，重点关注内需板块》
　　2020-03-22《复工复产进入快车道，水泥边际改善显著》
　　风险提示：疫情持续时间超出预期的风险；需求下降超出预期的风险。