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环保行业研究报告:国信证券-环保行业二季度投资策略:国常会要求加快专项债发行助力基建,看好环保补短板投资机会-200403

行业名称: 环保行业 股票代码: 分享时间:2020-04-03 15:32:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚键
研报出处: 国信证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 超配
研报大小: 914 KB 分享者: Cla****可可 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  国务院常委会要求加快专项债发行0.5-1万亿元
  3月27日,中央政治局会议明确发出启动“新”一轮基建的政策信号,地方政府专项债作为积极财政政策的一环被置于更加重要的地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】31日,国务院常务会议确定再提前下达一批地方政府专项债额度,估计第三批专项债规模在0.5-1万亿元之间,力争二季度发行完毕。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至3月底,已发行两批地方债券1.6万亿元,完成额度的83.5%。预计全年专项债限额有可能达到3.2-4万亿元,仍有专项债额度约1.5万亿元左右。
  专项债加杠杆,降利率,加码基建激发经济发展新潜力
  专项债是补短板、加杠杆的规范化融资工具。在国家推动基建的大背景下,专项债成为基建投资资金来源的重要组成部分。今年专项债向基建倾斜力度空前,已发行专项债约85%投向基建领域,远高于19年的全年水平,其中市政园区及城乡基建类、生态环保、交通运输部门均是重要流向领域。
  今年生态环保类专项债占比增幅明显,重点投向水务与环境治理领域
  今年全国已发行的环保专项债总额合计1189亿元,远超去年总额224%;今年环保专项债占比超10%,高于去年的2.44%,继年初首批后进一步超预期。环保类专项债主要聚焦污水处理、环境综合治理、生态修复等领域。预计全年专项债的发行大概率超1500亿,有望大大推动基建项目进程,助力环境治理取得卓越成效。
  投资策略:继续看好环境治理龙头和优质运营类公司
  3月份环保板块下跌4.37%,跑赢创业板,其中生态修复和大气治理板块表现平稳。政府加大基建投资力度,专项债是展开生态环境综合治理的重要杠杆,专项债发行量的增大,将带动优质的资金流向环保行业,缓解环保行业发展桎梏,助推行业内公司业绩上行。我们看好环境治理龙头和优质运营,推荐环保行业水处理龙头碧水源,定增完成的小而灵农村污水专家博世科,水污染治理主力军国祯环保,全产业链布局瀚蓝环境,以及区域固废国企龙头上海环境。
  风险提示:政策风险,资金面趋紧,疫情影响开工
  

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