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按照彭博最新的宏观中长期前景POLL(3月20日-3月25日,62家机构有效回复),伴随疫情变化,市场对中国经济中长期前景预期再趋乱,虽然整体延续了前期“新冠”影响主要集中在短期的看法,但短期冲击加大,经济平稳运行波动性变大:1季度经济增速由前期的减速变为萎缩,市场预测中值为-5.1,2季度虽转正但仍处在比较低的位置,预期中值为3.7,只有到了下半年经济运行才基本恢复正常;价格结构性矛盾依旧,消费价格下行趋势不变,只是下降速度略有放缓,工业品和消费品间的价格走势“剪刀差”更趋扩大,可见市场认为疫情主要影响经济,对通胀整体走势和结构影响较少,并不改变价格走势;流动性保持平稳,预期平稳,“双降”预期(降息、降准)继续存在,资金利率平稳中趋向降低,但LPR代表的市场利率仍然平稳;笔者最为关注的、作为经济第一增长动力的投资,市场预期亦有所下降;外贸预期明显恶化,主要体现当期经济活动的工业和消费预期,在疫情影响期间显著下降,预期下半年才会恢复;整体看,市场预期对经济的信心趋向悲观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
经济格局的市场预期表明——虽然疫情影响主要在中短期,但市场对“新冠”疫情对经济影响的担忧度有所上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)笔者认为,“新冠”疫情对经济的有扰动,不仅不改变趋势,而且还加速了中国经济结构的调整。综合来看,短期由于供求两方面都受到影响,2020年1季度的经济增长回升势头将暂时停止,原先已表现出的经济内在动力回升趋势将受阻,经济增速将略有下降,下调1季度GDP增速至3.0~4.0之间。但当疫情消除、对冲性宏调政策出台后,经济将很快恢复正常回升态势;疫情造成的短期压力,甚至还促进了中国经济的转型和调整。在宏调节奏上,降准、降息或提前。“新冠”疫情对中国股市短期扰动,不改变中国股市核心资产的机会。经济短期冲击和一般通胀水平的短期高企下,利率曲线波动将加大,相关国债期货的波动率将上升。受供给影响而出现的高通胀不会延续很久,信用风险影响也不大,因而债市在短期扰动后,缓慢上行的态势不会改变。。