研究结论
本周(2020.03.23-03.27)上证综指上涨0.97%,涨26.58点,收至2772.20点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300涨1.56%,中证500跌1.57%,创业板指跌0.58%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周市场涨跌互现。
对于2020年的A股行情,《2020年展望:底部抬升,波动加大(20200105)》认为:“自2019年初形成的低点将会是未来几年的低点,未来几年市场底部逐步抬升的可能性较大;2020年是波动上行的一年,重点关注3月和9月前后,上半年调整的压力要大于下半年”。从技术分析角度,我们对股市的观点如下:
本周反弹,但仍在压力位之下,继续维持谨慎观点。《上证综指跌至压力位之下,时间周期逐步明确(20200322)》认为:“上证综指有效击破周线云层,市场逐步进入中期调整,短期仍有反弹可能,但或是下跌中继”。《2020年展望:底部抬升,波动加大(20200105)》认为:“2020年是波动上行的一年,重点关注3月和9月前后,上半年调整的压力要大于下半年”。本周上证综指的日K线和周K线均在云层之下,2860点成为短期的压力位,上证50指数和沪深300指数周K线虽仍在云层之中,但基准线高位下行成为抑制指数反弹的阻力。前期观点认为中小板指数是中证500和创业板指数的先行指标,目前中小板指数周K线跌破基准线,周线云层成为下一个重要支撑。
二季度市场以调整为主,上证综指调整空间有限。一季度上证综指受云层下行压力调整,二季度仍将继续受此压力或难有表现,但由于沪深300指数特别是上证50指数的季度K线下方基准线有较强支撑,我们判断二季度上证综指下跌空间有限。
二季度需重点关注创业板指数是否会出现超跌。截至3月27日,一季度创业板指数仍上涨5.88%,且交易量创出新高。《再论时间周期的重要性(20200316)》认为:“3/20-4/9是创业板指数的多重时间周期的拐点。在此期间,若市场继续上涨,那将对后期走势形成较大压力。3月末也是上证综指短期的重要拐点,但中期周期性节点相对分散”。高位放量叠加时间周期的拐点,二季度创业板指的调整压力要大于主板。目前,创业板指数的主要支撑为月度基准线,但考虑到中小板指数的先行性以及创业板指数月线在云层和基准线之间,二季度我们认为创业板周线云层或会成为下跌的主要支撑位。
时间周期仍维持前期判断,短期反弹不改中期下行拐点。《上证综指跌至压力位之下,时间周期逐步明确(20200322)》认为:“从中周期来看,3月或将成为下行的拐点。3月末4月初具有短期反弹的节点,但目前市场处于压力带之下,短期的反弹或成为调整的中继”。
风险提示
经济政策变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。