扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

农林牧渔行业研究报告:华西证券-农林牧渔行业深度报告:新冠疫情&病虫害来袭,种植业迎来向上拐点-200327

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2020-03-29 16:29:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周莎
研报出处: 华西证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,165 KB 分享者: l****9 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  主要观点:
  玉米:库存低位且需求回暖,草地贪夜蛾带来减产威胁
  供给端,2016年玉米临储政策取消,种植玉米收益下降,农民种植意愿低迷,种植面积连年下降,去库存进展顺利,截至2019年底临储玉米库存结余量约57万吨,处于低位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时受草地贪夜蛾影响,预计今年我国玉米有较大减产风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从需求端来看,生猪产能触底回升,猪鸡替代效应下禽链高景气,饲料增量需求带动玉米需求上行。我们认为,需求趋旺背景下供给端承压,叠加库存已处于历史底部,我国玉米行业景气上行拐点已现。
  水稻:需求平稳,沙漠蝗虫&东南亚疫情或造成减产
  从需求端来看,水稻是我国第一大主粮作物,年消费量稳定在2亿吨左右;从供给端来看,受高库存压力影响,我国稻谷最低收购价连年下调,农民种植意愿低下,库存向下拐点已现。同时考虑到沙漠蝗虫和新冠肺炎可能在印度、泰国、巴基斯坦、越南等水稻的主产国泛滥,很可能会造成全球稻谷减产,从而加速我国稻谷的去库存。
  小麦:国内条锈病&欧洲疫情或造成减产,库存加速去化
  小麦:从需求端来看,小麦是全球第一大粮食作物,也是我国第二大口粮作物,年需求量稳定在1.2亿吨左右。从供给端来看,受新冠肺炎影响,我国小麦生产田间管理不及时导致条锈病爆发面积和危害程度达到近十年来最高,由此导致的减产将加速国内库存去化。同时,欧洲的疫情蔓延加剧了全球小麦减产的预期。
  大豆:下游生猪产能恢复带来增量需求
  大豆:从供给端来看,由于我国种植大豆成本高,在国际竞争中缺乏优势,导致我国大豆进口依存度较高,虽然我国提出大豆振兴计划,但受限于我国刚性资源禀赋,短期内难以改变我国大豆依赖进口的局面。从需求端来看,生猪存栏触底回升,将极大程度促进我国大豆消费需求。供需偏紧格局下,我国大豆行情向好,有望带动种植户种植积极性。
  投资建议
  新冠疫情在全球快速扩散为种植业的生产活动带来阻碍,叠加草地贪夜蛾、小麦条锈病、沙漠蝗虫等病虫灾害肆虐,全球农作物产量受到较大威胁。而需求端随着国内生猪产能恢复而持续向好,种植业景气向上拐点确立。受益标的有:北大荒、苏垦农发、海南橡胶、亚盛集团、隆平高科、登海种业、雪榕生物等。
  风险提示
  病虫害超预期;自然灾害,疫情扩散

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com