短周期而言，目前外部公共卫生事件仍旧处于快速蔓延阶段，对美国、欧洲等地区经济冲击将是显性的，很难在中短期之内完成修复弥补，也由于美国常年以来的高债务问题，加大市场投资者对其是否会产生经济危机的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而由于目前海外市场的高不确定性，A股也变得不稳定，尤其道琼斯指数创历史两周内四次熔断，对A股市场冲击也是显性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　海外疫情未见好转，经济冲击或才开始
　　全球新冠肺炎累计确诊病例达336004例。为抗击疫情，全球至少50个国家已进入紧急状态。根据当地时间3月24日18时意大利卫生部公布的最近数据，意大利现有新冠病毒患者54030例，累计确诊感染新冠病毒总人数为69176例，较3月23日18时新增5249例，类比中国湖北疫情的扩散情况，显然要更为严峻。而美国在3月9号之后新增病例人数在疯狂增长，两周时间由347例增长至3月24号55242例，可见在中国疫情爆发之初，部分国家采取了强硬的入境管控，但忽视了“疫情早已在本土爆发”的可能性。而又由于疫情防控的最佳手段无非就是停工停产隔离，所以诸如美国在内的西方国家，疫情对经济冲击才开始。
　　A股只是具备相对估值优势，全A盈利预期下滑不可忽视
　　沪深300在指数动态PE为10.7倍，标普500、富时100、日经225分别为16倍、14倍、13倍。从估值角度而言，A股相对于海外主要股市确实具备有估值优势，但同时也存在一个问题，疫情对国内经济的冲击已经产生，尤其在停工停产之后对企业影响是显性的，但由于会计报告延后，实则全A盈利已经是下滑状态，也意味着目前的PE水平是不真实的。
　　风险溢价进入相对低位，并非绝对低位
　　A股在3月初跟随海外市场同步下挫，A股市场风险溢价快速提升，截止到3月23日，A股风险溢价为5.8%，虽然处于历史高位，但仍然要低于2440点的6.1%，所以整体而言，风险溢价是进入相对低位，但并不是绝对低位。
　　风险提示：宏观经济超预期下行；海外疫情超预期；中美贸易摩擦加剧。