疫情严重拖累欧洲经济活动，欧洲制造业3月PMI初值44.8略好于预期但相比上期严重收缩，服务业3月PMI初值28.4创08年金融危机来新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在疫情拐点到来前，欧洲PMI或仍将下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欧洲发动机德法两国已成为仅次于意大利西班牙两国的疫情国，3月制造业PMI虽均不及前值，但好于预期。市场信心不足导致欧元区近期难以向好。美联储无限QE后，全球流动性危机逐渐解决，欧洲股市短期回弹，但市场避险偏好仍将持续，目前需谨慎操作，市场回归理性后避险黄金开始上涨。
　　疫情爆发严重影响欧洲经济活动，制造业3月PMI初值44.8略好于预期但相比上期严重收缩，服务业3月PMI初值28.4创08年金融危机来新低。新冠疫情在欧洲逐渐爆发且日增长率较高，防疫效果未充分体现，4月PMI或更下行。新冠疫情拐点来临前，或一直维持收缩状态。
　　截至3月24日11点，德国和法国分别确诊29,828例和20,123例，是目前仅落后于意大利和西班牙的疫情大国。德国和法国3月制造业PMI初值分别为45.7与42.9，虽不及前值，但好于预期。疫情对德法经济拖累严重，市场信心不足严重将影响欧元区后续经济走强，前景短期内难以向好。
　　美联储无限QE后欧洲股市短期反弹，但疫情未控制之前，市场避险偏好仍将持续，风险资产在中期有回撤风险，目前需谨慎操作。全球流动性危机解决后，波动率有望减小，市场逐渐回归理性，避险黄金开始上涨。
　　风险提示：欧股下跌不及预期，黄金上涨不及预期。