纺织服装行业跑输大盘5.44pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，上证综指下降4.85%，SW纺织服装行业下降10.28%，SW纺织服装行业跑输大盘5.44pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，SW纺织制造下降10.25%，SW服装家纺下降10.31%。
　　疫情下社零增速承压，1-2月服装、化妆品均有较大跌幅。2020年1-2月社零总额为5.2万亿元，同比下降20.5%，增速同比下降28.7pct，增速环比下降28.5pct。限额以上服装鞋帽及针织品/化妆零售额分别为1534/387亿元，分别同比变化-30.9%/ -14.1%，增速分别同比下降32.7pct/23.0pct，增速分别环比下降32.8pct/26.0pct。1-2月份服装、化妆品增速均环比下降，预计主要系疫情期间零售门店开业率低、人流量下降明显，以及包括化妆品、服装、金银珠宝在内的可选消费品零售额整体出现大幅跌落。其中，化妆品跌幅在可选消费品中最低。3月起国内疫情得到明显控制，线下开店率提升，线上逢“3.8”大促，预计消费增速将有所回升。
　　推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。
　　风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。