民生证券-晨会纪要-211014

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日期:2021-10-14 09:01:19 研报出处:民生证券
研报栏目:晨会早刊 田铭  (PDF) 6 页 519 KB 分享者:一**米
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  总量观点

  【民生宏观】日本共同富裕政策对中国的启示

  (郭新宇,分析师S0100518120001,01085127654)

  背景:战后日本在经济高速发展同时面临发展不平衡问题

  战后日本在美国扶持下,经济快速复苏,50年代先后经历“神武景气”和“岩户景气”,经济年均增长率约为10%。同时,过度依赖投资与出口拉动经济导致国民收入增速与经济增速不匹配,内需严重不足,区域间发展不平衡。

  为了实现国民经济倍增和共同富裕,日本制定了“国民经济倍增计划”

  “国民经济倍增计划”主要从四个方面采取措施,分别是:1、提高劳动生产效率,提高国民收入水平;2、健全国民收入分配体系,实现经济均衡发展;3、建设完善社会保障体系,改善人民生活质量;4、普及教育公平,充实日本人才储备。“国民经济倍增计划”带来了良好的经济效益,国民收入增长不再与GDP增长脱节,经济快速发展的情况下,收入分配格局得到极大改善,基尼系数呈下降趋势,失业率保持较低水平。

  需要意识到当今中国与日本实现共同富裕的共同点和不同点

  当前,中国与50年代的日本同处经济繁荣发展阶段,同样也面临城乡贫富差距、阶级收入差距扩大及收入分配形式严峻的情况。同时,我们也应意识到,当前的国际经济环境更为复杂,贸易保护主义抬头、国际原材料价格上涨,挤压我国出口及重工业发展空间;国内人口红利消失,劳动年龄人口占比下降,也为我国经济持续发展提出难题。但对比日本,我国拥有更为广阔的内需市场和更为丰富的自然资源。在实现共同富裕的道路上,应结合我国实际,有所取舍参考日本的经验。

  日本“共同富裕”对中国的启示

  首先,实现共同富裕的根本是要提高国民可支配收入,在人口红利消失的背景下,提高劳动生产效率是充实国民收入的关键途径;其次,通过振兴农村、改革税制等方式缩小城镇及收入阶层间的差距,实现高质量均衡发展;再次,加大财政对社会保障建设的支持力度,“强国”的同时也要“富民”;最后,增加教育领域的投资,消除教育不平等,将人口红利扭转为人才红利,为经济可持续发展奠定基础。

  风险提示:

  居民收入增长不及预期、疫情导致基尼系数加大、平台经济无限制扩张等。

  风险提示

  宏观政策变化的风险,商品价格大幅下跌的风险,个股业绩不达预期的风险。

  

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