华安证券-农林牧渔行业周报:生猪价格周环比大涨20%,9月猪料产量环比略降1.7%-211024

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日期:2021-10-24 16:56:55 研报出处:华安证券
行业名称:农林牧渔行业
研报栏目:行业分析 王莺  (PDF) 40 页 1,352 KB 分享者:qin****ai 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  主要观点:

  生猪价格周环比大涨20%,养殖效率和体重变化致明年猪价走势不明。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  ①生猪价格周环比大幅反弹20.3%至15.14元,行业继续亏损。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周六全国生猪价格15.14元/公斤,周环比大涨20.3%;本周五全国猪肉平均批发价19.36元/公斤,周环比大涨7.3%,自繁自养生猪亏损601.05元/头,外购仔猪养殖亏损716.64元/头。②非瘟疫情处低位,补栏意愿持续低迷。涌益咨询披露数据(10.15-10.21):全国90公斤内生猪出栏占比7.63%,周环比上升0.27个百分点,处非瘟疫情以来最低水平;本周规模场15公斤仔猪出栏价157元/头,周环比微涨3元/头,50公斤二元母猪价格1243元/头,周环比微涨5元/头,补栏意愿低迷。③养殖效率和体重变化致2022年猪价走势不明朗。我们初步判断明年上半年猪价创新低,明年下半年猪价企稳回升。但考虑到明年生猪养殖效率将明显高于今年,而生猪体重大概率低于今年,猪价趋势仍存很大不确定性。基本逻辑如下:2019年10月至今年6月,能繁母猪存栏量环比持续上升,对应明年6月前生猪出栏量环比持续上升,猪价或跌破今年低位;今年6-8月全国规模以上屠宰量同比分别增长65.8%、87.4%、97.5%,全国猪料产量同比分别增长53.5%、41.6%、41.7%,也印证生猪出栏仍在快速上升,9月猪料产量同比增长19.9%,环比微降1.7%,生猪存栏仍处于高位。由于今年7、8月末能繁母猪存栏量环比分别下降0.5%、0.9%,且9月末仔猪、种猪价格分别暴跌至182/头、1453元/头,补栏意愿非常低迷,预计9月能繁母猪存栏数据环比下行,2H2022猪价有望企稳回升。

  白羽鸡产品价格周环比下跌0.5%,黄羽鸡价格周环比涨跌互现。

  ①白羽鸡产品价格周环比下跌0.5%。本周五白羽鸡产品价格9,100元/吨,周环比下跌0.5%。中国白羽肉鸡协会披露9月报:今年9月全国祖代更新量18.67万套,同比增长100.1%,主要是因为从美国引种的祖代鸡苗大增,作为对7-8月引种推迟的补偿。8月年内首次出现祖代更新量累计同比下降,然而,随着9月更新量同比大增,1-9月全国祖代更新量84万套,同比再次上涨,需进一步观察后续数据。②黄羽鸡价格周环比涨跌互现。本周五,黄羽肉鸡快大鸡均价6.41元/斤,周环比涨4.2%,同比涨18.7%;中速鸡均价7.33元/斤,周环比涨3.7%,同比涨9.7%;土鸡均价8.38元/斤,周环比跌4.0%,同比涨4.6%;乌骨鸡6.48元/斤,周环比跌17.6%,同比跌11.7%。

  美国农业部10月报,玉米、大豆和豆粕21/22库消比预测值环比上升。

  ①种业政策暖风不断,中长期利好种业板块。①国家玉米、稻品种审定标准正式实施,中长期利好种业板块。7月9日中央深改委会议审议通过《种业振兴行动方案》,把种源安全提升到关系国家安全的战略高度。随后《国家玉米、稻品种审定标准(2021年修订)》公开征求意见出台,种子法修正草案首次提请审议。日前《国家级稻品种审定标准(2021年修订)》和《国家级玉米品种审定标准(2021年修订)》正式发布,并于10月1日起实施。此次修订后的审定标准,提高了品种产量指标,稻高产稳产和绿色优质品种产量指标总体提高2个百分点,玉米高产稳产品种产量指标提高2个百分点,玉米绿色优质、鲜食、青贮等专用特用品种产量指标比同类型对照品种提高3%以上;提高了品种DNA指纹差异位点数指标,将稻、玉米审定品种与已知品种DNA指纹检测差异位点数由2个分别提高至3个、4个;提高了抗病性指标,增加一票否决病害类型和病虫害鉴定内容等。此次提高稻和玉米品种审定门槛,有利于强化种业知识产权保护,激励育种原始创新,引导培育突破性品种,可以从根本上解决同质化问题,中长期利好种业龙头企业。②全球玉米21/22库消比10月预测值环比上升0.3个百分点。美国农业部10月供需报告,21/22年全球玉米库消比预测值25.4%,预测值月环比上升0.3个百分点,较20/21年下降0.2个百分点,仍处于16/17年度以来低位。据我国农业农村部市场预警专家委员会10月预测:21/22年度玉米产量2.71亿吨,比9月预测数下调85万吨;20/21年度全国玉米结余449万吨,21/22年全国玉米供应从结余191万吨下调至结余85万吨。③全球大豆21/22库消比10月预测值环比上升1.6个百分点,全球豆粕21/22库消比10月预测值环比上升0.3个百分点。美国农业部10月供需报告:21/22年度全球大豆库消比预测值27.7%,较20/21年度提升0.4个百分点,预测值月环比上升1.6个百分点,处于16/17年以来低位;21/22年度全球豆粕库消比预测值4.9%,较20/21年度相比下降0.2个百分点,预测值月环比上升0.3个百分点,处于11/12年来最低水平。

  风险提示

  非瘟疫情失控;价格下跌超预期。

  

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